市场高歌猛进，顶级富豪家族办公室却在悄悄买入这些“失宠股”

1. Introduction

在人工智能热潮的推动下，全球市场近期高歌猛进，屡创新高。然而，在聚光灯之外，那些最顶级的投资者——超高净值人群的家族办公室——正在采取何种策略？他们最新的持仓文件揭示了一些出人意料且反直觉的布局，值得我们深入探究。

2. 大卫·泰珀 (David Tepper)：减持科技股，押注消费股

对冲基金亿万富翁大卫·泰珀的家族办公室Appaloosa，在近期对主要科技股进行了获利了结。文件显示，在甲骨文（Oracle）股价上涨近29%的期间，Appaloosa清仓了其全部持股。同时，该公司还卖出了所有英特尔（Intel）的股份，并将其在Meta的持仓削减了8%。

与此同时，特普将从科技股中获利的资金转向了大举押注于因关税冲击而遭受重创的消费类股票。该公司将其在惠而浦（Whirlpool）的持股增加了惊人的2,000%，使其成为公司第三大持仓，季度末价值高达4.32亿美元。这是一项典型的逆向投资，因为惠而浦$惠而浦(WHR)$ 的股价在当年下半年已下跌近31%。此外，该公司还增持了固特异轮胎橡胶公司（Goodyear Tire & Rubber）的股份，该公司股价今年已下跌13%。

3. 卡尔·伊坎 (Carl Icahn)：加仓香料巨头，寻求困境反转

激进投资者卡尔·伊坎的同名家族办公室同样在押注消费股的困境反转。他的公司将其在国际香精香料$国际香料香精(IFF)$ 公司（International Flavors & Fragrances, IFF）的持股增加了27%，总价值达到2.92亿美元。

IFF是一家为从薯片到除臭剂等各类消费品生产配料的公司，其股价今年已下跌23%。值得注意的是，伊坎是一位长期的激进投资者，他于2022年首次建仓IFF。近期，他的儿子布雷特（Brett）于10月下旬加入了IFF的董事会，这标志着伊坎资本正在采取一种亲身参与的、长期的激进投资策略以推动公司变革。

4. 里昂·库珀曼 (Leon Cooperman)：逆市布局医疗保险板块

由对冲基金转型而来的家族办公室——里昂·库珀曼的Omega Advisors，则将目光投向了另一个表现不佳的板块：医疗保险。该公司将其在信诺（Cigna）的持股增加了53%，至32.5万股，并将其在Elevance Health的头寸扩大了21%，使后者成为其第八大持仓，季度末价值为1.102亿美元。

这些股票表现不佳的背景是，由于医疗成本上升和预期的政府医疗资金削减，信诺和Elevance的股价在当年下半年均下跌了约18%。

5. 平衡视角：并非所有人都放弃了科技巨头

尽管上述逆向投资策略引人注目，但这并不意味着所有家族办公室都放弃了科技巨头“壮丽七雄”（Magnificent Seven）。一些顶级投资者仍在积极买入这些市场领涨股。

索罗斯基金管理公司 (Soros Fund Management): 将其在苹果（Apple）和亚马逊（Amazon）的持股分别增加了2,000%和481%。目前，亚马逊已成为该公司的第一大重仓股，季度末价值达4.89亿美元。斯坦利·德鲁肯米勒 (Stanley Druckenmiller): 他的杜肯家族办公室（Duquesne Family Office）在上一季度清仓后，本季度重新建仓亚马逊（9600万美元）和Meta（5600万美元）。大卫·泰珀 (David Tepper): 即便是正在减持其他科技股的Appaloosa，也将其在英伟达（Nvidia）的持股增加了9%。

6. 结语与思考

顶级富豪家族办公室的最新动向揭示了一种成熟的双重策略：一方面，他们从动能驱动的科技股中收获涨幅；另一方面，则在具备价值洼地和催化剂（如激进主义介入或周期性复苏预期）的失宠板块中播下种子。这种看似分化的布局，或许正反映了这些最精明的投资者对当前市场格局的复杂判断，即在追逐趋势的同时，亦不忘为潜在的风格轮动和价值回归做好准备。

7. 免责声明

本文仅供参考，所有信息均基于公开披露的证券文件。本文内容不构成任何投资建议。投资涉及风险，在做出任何投资决策前，请进行独立研究或咨询专业财务顾问。