突然看空了

这两天，中信发了一篇五千字的报告，大力看空小票，理由是中证2000现在的市盈率已经高达148倍，并且TTM利润为负，这么差的基本面支撑不了继续上涨的合理性。

我觉得发这篇报告的人水平不高，用PE去套用一切股票的估值，这肯定是不对的，每种风格的票要用不同的方式去估值。

对于小票，我认为用最小市值100的市值中枢去衡量会更加合理，目前最小市值100的市值中枢涨到了21亿，自2019年之后，每每市值中枢涨到18亿，小票就会遇到瓶颈，进入横盘节奏。但这次破天荒突破了18亿，进入一个新的区间。

我之前就讲过，今年和往年有所不同，今年重组大年，大量小票并购重组，2016就是走的重组行情，当时估值中枢给到了35亿，我觉得现在肯定给不了这么高，但25亿是有可能达到的。换句话说，小票估值中枢向上还有20%的空间。

这波行情就是放水牛，市场钱太多了，没地方去，只能流入A股硬拔估值，硬拔估值选择大票太吃亏了，把茅台从1.8万亿市值抬升到3万亿，没有业绩故事，难以形成合力。而几十亿市值的小票，就简单多了，哪怕是拔个两三倍，都非常轻松。

不过中信这篇报告形成了不小的影响力，我爬了一下舆论，今晚大量股民说要开始减仓小票。

我自己目前有接近80%仓位的小票，暂时没减仓的打算，小市值最值钱的是壳资源，2017年后重组被打压，IPO宽松，壳资源不值钱，市值中枢一路下跌。现在重组恢复，IPO收紧，壳资源估值大概率还会持续回升。

当然，我得提醒一下，因为我自己一直以来都是重仓小票，所以我屁股本身就是歪的，不能算绝对客观，仅供参考。

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今天两市中位数+1.02%，个股4200只上涨，仅1050只下跌。我看到券商的统计，散户上周减仓了5%，是最近几个月减仓最猛的一周，我一直把散户减仓当成是一个反向指标，还挺准的。

今天中信发表看空报告后，散户大概率还会继续减仓，我最近一直强调，上涨趋势中，分歧越大上涨延续性越好，这波行情就非常典型。按照现在的分歧程度，中短期还会上涨，直到分歧转一致，大量看空的资金开始转多，到那时，就要注意风险了。

今天轮动到的板块是锂电、消费电子、白酒和医药。锂电主要受到了宁德时代枧下矿区停产的影响，这事我昨天分析过了，停产后中短期内供需失衡，碳酸锂肯定会大幅涨价。

至于消费电子、白酒和医药，他们三个都是机构喜欢的板块，说明机构确实开始回补了，周末还有机构出来唱多白酒，说白酒行业加速出清，估计很快就要反转。

白酒是这波行情最弱鸡板块，如果故事真能讲起来，搞不好会有补涨。