电子布涨价：谁是最核心受益公司？

一、电子布涨价弹性顺序

2026年2月4日，国际复材等玻纤龙头企业再度上调电子布价格，标志着电子布行业进入新一轮涨价周期。本轮涨价不仅幅度显著，且提价时间间隔缩短，反映出电子布紧缺正从高端产品向普通产品扩散的趋势。

从供需格局看，普通电子布供给约束明显，而需求端在AI算力、消费电子升级等多重因素推动下有序恢复，行业有望在2026年开启持续的价格上涨通道。基于供需关系判断，2026年提价弹性排序为：AI特种电子布>普通电子布>普通粗纱 。

二、受益公司

1. 中国巨石（600176）

中国巨石作为全球玻纤行业绝对龙头，在电子布领域具备显著的规模优势和技术实力。公司构建了"国内四大基地+海外两大基地"的全球化生产网络，2025年全球总产能达260万吨，2026年剑指300万吨以上，全球市占率稳定在27%-28%，国内市占率超40%。

从业绩表现看，公司2025年前三季度实现了跨越式增长：营业收入139.04亿元，同比增长19.53%；归母净利润25.68亿元，同比大增67.51%；更为亮眼的是，扣非净利润达到26.12亿元，同比暴增125.91% 。公司毛利率回升至32.42%，经营活动现金流净额21.35亿元，几乎翻倍，盈利质量相当扎实。

在电子布业务方面，中国巨石传统电子布年销量预计达11亿平方米，7628布占比约85%，全面受益于行业景气度提升 。根据测算，此次电子布涨价有望为公司带来约6.6亿元的利润弹性 。同时，公司在高端电子布领域也取得重要突破，低介电、低膨胀特种电子布已通过台光认证，2026年市场空间预计178亿元，同比扩张两倍有余。

公司管理层对未来发展充满信心，推出的股权激励计划设定了雄心勃勃的目标：2026-2028年扣非净利润复合增速不低于38.5%、27%、22%，ROE逐年提升至10.45% 。

2. 国际复材（301526）

国际复材是国内较早从事电子级玻璃纤维生产的企业，在电子布领域具备深厚的技术积累和市场地位。公司产品是各应用领域的前端基础性材料，所生产的细纱、超细纱、LDK系列产品已通过相关客户的认证，是全球少数能稳定供应二代低介电布的企业之一。

从业绩表现看，公司已实现扭亏为盈的重大转折。2025年预计实现归母净利润2.6-3.5亿元，扣非净利润2.4-3.3亿元，较上年同期的亏损状态实现了根本性改善 。2025年前三季度，公司营业收入64.13亿元，同比增长19.01%；归母净利润2.73亿元，同比大幅增长273.53% 。

在产能布局方面，公司8.5万吨电子级玻纤生产线已于2025年底顺利投产，2026年电子纱总产能将达20万吨以上，同时新订购了500余台织布机以扩充产能。公司传统电子布年销量约2.4亿平方米，此次涨价预计带来约1.4亿元的利润弹性 。

值得关注的是，公司在海外市场布局广泛，在巴西、巴林、摩洛哥等地建有玻纤及制品生产基地，在美国、荷兰、香港等地设立贸易子公司，产品营销网络遍布全球 ，这为公司充分受益于全球电子布需求增长提供了有力支撑。

3. 宏和科技（603256）

宏和科技是国内高端电子布领域的领军企业，专注于极薄电子布等高端产品的研发和生产。公司在Low CTE（低膨胀系数）电子布领域具备显著优势，月产能超12万米，2025年上半年销量13.6万米，客户包括台光电子、斗山电子等国际知名企业。

公司2025年业绩实现了爆发式增长。根据业绩预告，预计全年实现归母净利润1.93-2.26亿元，同比增长745%-889%；扣非净利润1.87-2.19亿元，同比增长3377%-3969% 。2025年前三季度，公司营收8.52亿元、归母净利润1.39亿元，均创历史新高 。

更为重要的是，公司业绩呈现加速增长态势。从2024年四季度到2025年三季度，单季度营收增速分别为31.34%、29.52%、39.77%、43.10%，单季度归母净利润增速分别为177.10%、482.59%、535.78%、644.41% ，显示出强劲的成长动能。

在产品结构方面，公司CT产品（高附加值产品）在2025年价格区间为60-200元，2026年在原有基础上提价10%-20%。公司拟募资10亿元扩产高性能电子纱，Q布（石英电子布）正在送样验证中，未来成长空间广阔。

4. 中材科技（002080）

中材科技是央企背景的综合性新材料平台，在玻璃纤维、风电叶片等领域具备领先地位。公司最终控制人为国务院国资委，具备强大的资源整合能力和技术研发实力 。

公司2025年业绩实现了大幅增长。根据业绩预告，预计全年实现归母净利润15.5-19.5亿元，同比增长73.79%-118.64%；扣非净利润同比增幅更高达173.76%-251.97%，基本每股收益最高达1.16元 。2025年前三季度，公司营业收入217.01亿元，归母净利润14.80亿元。

在电子布业务方面，公司是国内少数实现Low CTE电子布量产的企业之一。公司Low CTE电子布已批量供应三菱瓦斯、力森诺科等国际知名客户，2025年特种纤维布销量895万米，规划3500万米低介电布、2400万米超低损耗布产能。

特别值得关注的是，公司在石英电子布领域也取得重要进展，正在同步推进研发工作。同时，公司子公司泰山玻纤在普通电子布领域产能国内领先，7628布等品种随行业提价盈利改善明显。

三、关键风险因素：

1、原材料价格波动风险：玻纤生产的主要原材料包括叶蜡石、铂金等，其中铂金价格已从2025年1月的230元/克上涨至2026年1月的672元/克，涨幅近2倍。原材料价格的大幅上涨可能压缩企业利润空间。

2、供给端风险：需要警惕行业扩产潮超预期的风险。若企业纷纷加速扩产，未来2-3年可能面临供给过剩，导致价格下跌和竞争加剧 。同时，专用织布机短缺是当前产能扩张的"硬约束"，日本丰田为唯一供应商，设备交付周期长达18-24个月 。

3、需求端风险：AI电子布应用进展若低于预期，或消费电子需求大幅下滑，将直接影响电子布的市场需求。此外，国际贸易摩擦、汇率波动等也可能影响海外市场需求。

4、技术风险：高端电子布技术壁垒较高，特别是Q布等产品的技术尚未完全国产化，存在技术突破不及预期的风险 。同时，行业竞争日益激烈，若企业技术迭代滞后可能失去市场份额 。