$穆迪(MCO)$ 穆迪今天披露了25年4季度和全年业绩，在利差小流动性好的大环境下，4季度业绩非常好，分析业务收入9.4亿美元增长9%，而评级业务收入近9.5亿美元增长高达17%。全年下来，调整后每股盈利超出指引达到了14.94美元增长20%，而公司更是给出了26年预期每股盈利16.4到17美元的指引。

单看4季度看，穆迪优秀的商业模式得到了充分展现，在营收18.9亿美元增长了13%的情况下，各项费用11.2亿美元几乎同比持平，于是收获了7.7亿美元的运营利润，同比增长高达37%。

在最近AI颠覆软件行业的市场情绪下，穆迪股价回落到了450美元左右，对应了大约30倍的静态市盈率和27倍的动态市盈率，较一年前35倍以上的市盈率估值低了不少。其实最赚钱的评级业务受AI影响不大，到是公司用来平滑周期的分析业务有一定受AI影响的风险，需要仔细评估。