$约翰迪尔(DE)$ 的26财年1季报业绩超出了指引和市场预期，收入96亿美元同比增长13%，其中设备销售80亿美元更是高增长了18%。尽管大型农机业务依然受压，但是小型农机和建筑机械景气度回升均实现了很好的增长，利润方面由于大型农机的压力以及关税，季度利润6.6亿美元同比下滑了25%。

具体看背景，25年秋天中国恢复购买农作物后，美国大豆等农产品价格开始回升，农民更是计划在26年扩大种植准备大豆出口中国，上游农机订单相应有所回暖，而建筑工程机械在AI数据中心，矿业等高景气带动下更是高增长。

公司同时也提高了26年全年的业绩指引，预计净利润45到50亿美元，并正式宣布2026年会是周期反转年。不过650美元的股价对应18.5美元的26年EPS隐含了35倍的市盈率，估值处于合理偏高的区间。