周末（深挖豪鹏科技的价值）

今天周六，都出去上班了，又不开盘。一个人好无聊，就继续拔一下豪鹏科技的价值

🐉1豪鹏科技是储能电芯的重要供应商。公司拥有超过15年锂电池技术积累，推出了LFP100、LFP100L、LFP280、LFP306以及LFP314五款储能专用电芯，具有高安全、长循环、高一致稳定性的特点，循环寿命可达到10000次以上。其储能电芯应用于多个项目，如众储格林精密工商业储能电站就采用了豪鹏科技的大容量“智慧芯”。

公司专注锂离子消费电池、镍氢电池的研发。在小型聚合物锂电池方面具有全球领先的地位（白话就是消费电子类电池）。

三大业务模式：①聚合物软包锂电池，用于电脑、平板等场景这是基本盘，每年百分之五的增长；②圆柱锂离子电池，用于智能家居等场景，年化增长百分之二十五左右；③储能电池，用于无人机、AI眼镜、机器人等新兴场景，预计年化增长百分之五十。

🐉2.突出优势特点：

①固态赋能AI穿戴： 公司作为Meta的第二供应商，下半年开始出货AI眼镜电池（钢壳叠片电池价值约4美元，充电仓约3美元），份额30-40%，未来有望达50%。其他客户包括谷歌、Magic Leap、亚马逊正在对接。半固态电池已量产应用于高端充电宝，并送样穿戴设备；全固态电池试产线筹备中，明年推出试产品（氧化物/聚合物路线），与Meta合作的纯硅负极项目有望提升续航。Meta第三代眼镜正式发布： 9月18日上午，Meta正式发布第三代AI眼镜系列产品，包括：1）Meta Ray-Ban Display（首款带屏 AI 眼镜，采用右眼单目彩色，600x600 分辨率，肌电腕带控制，续航 6 小时，重量 70 克，799 美元，9 月 30 日开售）；2）Ray-Ban Meta (Gen 2)（续航8小时，支持 3K 30fps 视频录制，379 美元）；3）Oakley Meta Vanguard（3K 视频、慢动作拍摄，IP67 防水防尘，实时播报心率、配速，续航 9 小时，499 美元，10 月 21 日预售，主打极限运动场景）。

②端侧AI+机器人核心电芯公司： All in AI战略下，当前公司在AI眼镜、机器人、机器狗、AI玩具、AI耳机、AIPC及助听器各类端侧AI方面进展顺利，当前公司76亿市值，现有80亿产能，预计26、27年打满（25年预计收入60+亿元），正常7-8个点净利率（每年1%-2%修复中）.公司为大疆主力供应商，提供容量型电池，如Pocket3和扫地机器人产品的独供电池（非动力型）。机器人客户包括宇智动力（工业人形）、优必选和美团团队的AI产品（如四足机器狗），供应18650圆柱电芯模组（外购日韩系）。未来固态技术将解决高能量密度需求，预计率先切入低空动力市场。③紧跟固态电池等各类前瞻技术： 当前公司重点开发消费级固态电池产品，已完成开发的半固态电池体积能量密度达1350Wh/L，目前该产品已向部分穿戴类客户送样评估；全固态电池方面，预计最快可于年内向市场提供样品验证，最新已经想特斯拉机器人送样验证，具有很大的预期。④笔电和手机客户稳步推进： 公司笔电业务聚焦AI PC方向，目标全球20%份额（约50亿元规模），客户惠普为主供、戴尔、联想今明年导入，未来收入预计保持20%，毛利率约25%。手机电池主客户包括中兴通讯，正导入OPPO、vivo等.

💡#业绩不断兑现： 公司25年上半年净利润9671万元，同比增长252%。单25q2约6490万元，同比增长167%；2025年Q2，公司净利率伟4.22%，同比+2.38pct，环比+1.62pct，盈利能力继续大幅改善，我们预计公司25-26年净利润预计2.6、3.8亿元。🐉3.公司费用下降驱动盈利修复（今年无搬迁扰动等因素），25年预期营收60亿，净利率约4%对应归母约2.4亿，预计26年营收70+亿，归母4+亿。2028年目标收入超过100亿，净利率7-9%，即8亿。2028年按照30倍估值，240亿市值可以期待的。

🐉4.风险。竞争对手有欣旺达、亿纬锂能。还有就是国外业务占比较高，关税战影响。

以上就是豪鹏科技的逻辑判断，不是投资建议。希望大家多多指正，以便一起来完善。$豪鹏科技(SZ001283)$ $北方稀土(SH600111)$ $上海电力(SH600021)$