$江南新材(SH603124)$ 关注一下。概况：产品铜球、氧化铜粉、铜基散热片，主要下游PCB、服务器液冷
江南新材专注于铜基材料的研发与制造，核心产品包括铜球、氧化铜粉及高精密铜基散热片。
铜球/氧化铜粉：主要用于PCB铜电镀领域，起到补充镀液中铜离子的作用，在PCB的价值量占比在8%左右（和HVLP铜箔类似）。
铜基散热片：电子散热专用材料，定制化制造并埋嵌在 PCB中，帮助电子元器件散热，具有散热性能优异、性价比高、产品定制灵活等特点，可以应用服务器液冷散热等领域。
PCB铜电镀：AI算力需求驱动铜球转铜粉，给铜粉带来涨价弹性
产业趋势：以AI算力为代表的高阶PCB发展驱动公司产品由铜球向铜粉升级。氧化铜粉电镀工艺具有更高的制程能力、更稳定的电镀均匀性、更高的生产效率、更稳定的制程管控，主要用于对精密度要求更高的HDI板、IC载板、FPC等高阶PCB领域的电镀环节；铜球主要用于对精密度要求