为什么正泰电源大家都不怎么推荐？主要是各券商把目光都集中在两个点：一个是户储，一个是欧洲，也就是户储加欧洲这两个重要方向。首推的一般是两只标的：一个是德业，一个是艾罗能源。德业算是龙头，艾罗能源在欧洲的占比很高。艾罗能源的问题在于，2026年出货量的增长并没有那么高。相反，我觉得首航的出货量增长更高一些，它在意大利的份额非常高。这家公司在整个欧洲这几年的情况是，因为户储下滑特别厉害，之前在户储库存堆积的过程中受伤比较严重，所以2026年它的弹性甚至要比艾罗能源更大，但券商很少跟踪到这一点。欧洲还有一家公司是派能，派能的下滑也很猛，因为它主要做储能系统，而且集中在欧洲，之前下跌时跌幅差不多90%。至于禾迈和昱能这类微逆，现在情况并不是那么好，上次也讲过。
正泰的情况是，主要出货以大储为主，户储没有那么强，而且在欧洲的份额也不多。但大家忽略的一点是，正泰的主要出货在韩国，韩国这一次受美伊局势的