虚拟电厂一直是比较看好的方向。
下面按“平台/调度龙头、负荷聚合龙头、设备与资源侧龙头”三类，给出核心公司、市占、优势与前景，信息截至2026年2月。
一、平台与调度系统龙头（电网侧核心）
1. 国电南瑞（600406）
- 市占率：平台与调度方案市占约20%，省级平台主导，CR5中份额第一，2024年相关订单超80亿元，毛利率35%+。
- 核心优势：国家电网旗下，电网调度技术壁垒极高；平台聚合容量超1000万千瓦，毫秒级响应；主导广东、江苏等省级VPP平台，单平台5GW级聚合能力；全栈技术（预测、聚合、交易、调度）全覆盖。
- 前景：电力现货+辅助服务+跨省交易落地，平台价值持续兑现；新型电力系统建设刚需，订单确定性强，长期市占有望稳在20%+。
2. 南网数字集团（301638）、南网能源（003035）
- 市占率：南方电网体系合计约18.7%，华南区域绝对主导，粤港澳大湾区核心承建方。
- 核心优势：南网嫡系，数据与调度入口壁垒；储能+VPP协同，调频响应500次/年+；工商业用户聚合与绿电消纳场景成熟。
- 前景：南方五省区市场化推进快，工商业负荷与分布式资源密集，区域龙头地位稳固。
3. 东方电子（000682）
- 市占率：用户侧平台约5%–8%，城市级VPP标杆。
- 核心优势：全国首个城市级VPP落地，1秒级资源协同；用电采集+负荷聚合+交易闭环，工商业与园区场景成熟。
- 前景：城市级、园区级项目放量，用户侧精细化运营赛道龙头。
二、负荷聚合与独立运营商龙头（用户侧核心）
1. 特锐德/特来电（300001）
- 市占率：充电网VPP市占近30%，可调度容量超1500MW，年调度电量6200万kWh+。
- 核心优势：国内最大充电桩运营商，车网互动（V2G）天然场景；聚合充电桩+分布式光伏+储能，调峰调频+需求响应+绿电消纳一体化。
- 前景：新能源车保有量持续增长，V2G与电力现货价差扩大，充电网VPP盈利模型加速兑现。
2. 恒实科技（300513）
- 市占率：负荷聚合商市占约12%，华北区域第一，2025年VPP营收占比35%+，订单增速100%+。
- 核心优势：源荷储协同算法领先，国网冀北等试点核心参与方；工商业+园区+微网资源聚合，市场化交易能力突出。
- 前景：独立聚合商赛道龙头，电力市场化改革直接受益，跨区域扩张空间大。
3. 国能日新（301162）
- 市占率：新能源预测+VPP算法市占约10%，支撑全国**30%**新能源并网调度。
- 核心优势：功率预测精度98.7%，算法获国网认证；以“预测+交易+聚合”切入，轻资产高毛利。
- 前景：高比例新能源并网刚需，算法与数据壁垒加深，向综合能源服务商升级。
三、设备与资源侧龙头（储能/光伏/充电桩底座）
1. 阳光电源（300274）
- 市占率：储能PCS+逆变器全球前列，VPP配套设备市占约10%–15%。
- 核心优势：光储充一体化设备龙头，构网型储能适配高比例新能源；VPP平台与设备协同，“硬件+软件+运营”闭环。
- 前景：储能成本下行+分布式光伏爆发，设备+运营双轮驱动。
2. 科陆电子（002121）
- 市占率：资源聚合侧隐形冠军，截至2025年6月聚合容量21.2GW（光伏+储能+可调负荷），调峰能力等效8.2个三峡电站量级。
- 核心优势：大储+用户侧储能+负荷聚合全链条，项目落地规模领先。
- 前景：资源规模壁垒显著，受益于辅助服务与容量市场开放。
3. 南网储能（600995）
- 市占率：抽水蓄能+新型储能双龙头，VPP调节资源核心供给方。
- 核心优势：南网体系，抽水蓄能效率90%+，毫秒级AI调度；在建抽蓄装机超1000万千瓦，调节能力稀缺。
- 前景：长时储能+VPP协同，电网安全与新能源消纳刚需，长期价值确定。
四、行业格局与前景总览
- 竞争格局：双寡头主导（国网系+南网系合计约54%），第二梯队（特锐德、恒实、东方电子等）快速崛起，科技公司（华为、阿里）以算法与平台赋能，设备商向下延伸运营，形成“平台+聚合+设备+资源”四层生态。
- 市场规模：当前国内约1500亿元，2035年有望达1.2万亿元，CAGR20%+；核心驱动力：双碳、电力现货、辅助服务、跨省交易、分布式能源渗透率提升。
- 投资主线：
1. 平台与调度（国电南瑞、南网数字）：壁垒最高，现金流稳定。
2. 负荷聚合（特锐德、恒实、国能日新）：弹性最大，市场化弹性强。
3. 储能与设备（阳光电源、南网储能、科陆电子）：底座刚需，量价齐升。
- 风险提示：政策执行不及预期、电力市场化节奏慢、区域壁垒与同质化竞争、技术迭代风险。