华仁药业：预计剔除商誉影响后盈利6000万元至8000万元 主业企稳长期逻辑向好

$华仁药业(SZ300110)$

商誉减值短期扰动业绩后，华仁药业2025年的经营“底色”逐渐清晰：预计剔除4.4亿元至5.4亿元商誉减值影响后，公司归母净利润达6000万元至8000万元，主业基本盘稳固的同时，多元业务布局与效率升级的长期逻辑正逐步落地。

减值计提：短期业绩波动不掩主业韧性

近日，华仁药业披露的业绩预告显示，本期亏损主要系子公司安徽恒星制药、广西裕源药业商誉减值所致：两家子公司因经营环境等不确定因素影响致业绩未达预期，预计计提商誉减值4.4亿元至5.4亿元。但需注意的是，这一减值属于非经常性损益，且公司已明确后续将推进安徽恒星制药的产能提升、销售渠道拓展、新产品研发上市，及广西裕源药业的产品结构优化、降本增效工作。

从主业表现看，公司2025年营业收入与上年同期基本持平，印证了核心业务的抗波动能力。尽管部分产品受药品价格相关政策影响毛利略有下滑，但剔除商誉减值后6000万元至