巴维周刊：拥抱创新药大时代，分享未来10年红利（42）
只有时代的英雄，没有英雄的时代。你取得的成就，是你选择和努力的结果，更加重要是时代赠予的礼物。时代的潮流滚滚向前，没有任何力量能够阻止，集中资源去拥抱时代， 才能够享受时代的红利。有一些人，不能实事求是，总自以为是，采取逆潮流而动，最终消失在滚滚潮流之中，情况严重的导致妻离子散家破人亡。
一 回顾中国基本建设和房地产大时代
（1）大时代的基本概况：行业连续30年，年化复合增长率超过27%！
我父亲是出生在上世纪四十年代初期，因为出生身份问题以及社会巨大变革，聪明睿智的父亲，最后只能固定在偏远的农村种田和养牛！在当时的社会中，你能干什么呢？作为上世纪七十年代出生的一代，我们是非常幸运的，赶上了一个非常好的时代：能够参加高考，实现跃龙门，到中国城市中去拼搏；参加工作分配到中建五局三公司，享受到了中国城市化、工业化带来的房地产和基本建设大时代！为什么这样说呢？1993-1998年6年，中国基本建设投资年化复合增长率超过27%，接着1999-2021年，中国房地产销售额年化复合增长率超过28%，也就是说，从我参加工作1992年开始，到2021年30年时间内，我们的主业就是建筑施工和房地产开发，在此期间中国基本建设投资连续30年年化增长率超过27%，这是巨大的时代红利。
下面我们看如下三张表格：先是1992-1998年中国固定资产投资增长率，接着是1998-2021年中国房地产销售情况变化！
（2）大时代的红利分享：成立公司或者成为优秀公司股东！
在中国基本建设和房地产时代潮流滚滚向前发展过程中，我们如何分享时代的红利呢？一种最为直接的方法，就是集中资源和能力成立公司，参与建筑施工，或者房地产开发，这需要决心、魄力、能力和资源，也是绝大部分人无法完成的选择。还有一种方法，就是成为最优秀企业的股东，在产业趋势向前发展过程中，一直坚定持有，这需要深刻的认识和极致的心态，就是足够便宜的价格买入未来潜力巨大的好公司，重仓投资之后，就是坚定持有不要折腾，这样同样能够享受到时代的红利，并且是时代的巨额红利。
当时的大时代红利，就是深圳万科，从1992年年初5.11元上涨到2017年年底的5602.31元，累计上涨了1096倍，年化复合增长率为32.45%。
（3）大时代的红利结束：不要侥幸，防范极端情况发生！
到2018年止，中国人均居住面积超过45平米，远远高出世界发达国家的水平人均居住面积38平米。特别是中国高层政策层面开始发生变化，2016年年底中央经济工作会议提出，房子是用来住的，不是用来炒的，此后与房地产相关政策陆续出台！接着2020年8月20号，住建部和人民银行提出三条红线政策，并且在2021年1月1号开始严格执行到位。从产业趋势来看，到2018年止，中国城市住宅已经严重过剩并且价格泡沫比较大，更加重要的是中央在2016年年底给广大老百姓提示风险，房子是用来住的，不是用来炒的。那么作为企业经营者，就是需要把风险管理放在第一位了，作为投资者，那么房地产及产业链上的股票，必须全部抛售。
很多企业虽然看上去，已经非常大了，但是根本不是一家现代化企业！企业的发展由关键人物的欲望所控制，这是非常危险的。2018年恒大集团和融创中国资产负债率都超过了80%，并且在产业趋势发生根本性改变的情况下，中央高层的政策强大变化时，仍然盲目扩张加杠杠，导致企业破产倒闭。
二 迎接中国创新药大时代
预测大时代，需要洞察力和前瞻性。记得在2023年下半年，我们提出中国创新药大时代已经来临，特别是2024年年初，我们正式以撰文的形式予以发表《中国创新药黄金十年》，到2024年下半年提出，中国创新药的旗手就是香港18A公司。
国产新药爆发，迎来黄金十年
美国降息，香港最受益，其中18A公司是前锋
巴维周刊：中国创新药产业趋势，未来5-10年爆发向上（39）
到现在止，恒生创新药指数大幅度上涨，已经出现一批10倍20倍的股票！
中国创新药2025年，类似于美国1996年，未来怎么发展呢？预测本轮创新药牛市，第一目标位置应该是恒生创新药指数到10000点左右，必须出现100倍股票！
我们先回顾一下，美国创新药2.0时代的历程：从讲故事到见利润的价值跃升的过程，经历启动-繁荣-萧条-复苏-繁荣的全过程，其中1976-1991就是启动-繁荣，而1992-1995就是繁荣-萧条，最后1996-2001就是萧条-复苏-繁荣。
1976年，美国基因泰克公司的成立，标志美国创新药2.0的正式启航。到1992年1月份BTK指数为223点，因为创新药公司基本上没有销售收入和净利润的增长，导致泡沫的破灭，到了1995年年中该指数为77点，暴跌了65.47%。随着抗体技术的发展，特别是1997年美国批准的第一只单抗利妥昔单抗正式上市，带动美国生物制药快速发展，销售收入大幅度提升，净利润也是连续快速增长，到2000年美国BTK指数突破700点，上涨了10倍！在此过程中，涌现一批10倍股票，也有100倍股票，其中基因治疗公司Cell Genesys, 在1995年时最低价格为0.50美元，到了2000年飙升到150美金，涨幅超过了300倍，成为该轮创新药行情的第一牛股。
中国创新药的发展历程以及影响创新药发展的六大因素，从而促进中国创新药从萧条到复苏到繁荣，进入新周期。主要阶段划分如下：（1）2015-2020年就是启动到繁荣；（2）2021-2024年就是繁荣到萧条；（3）2024年开始的萧条到复苏到繁荣的过程！所以，要好好把握中国创新药从复苏到繁荣阶段的历史性机遇。
2007年，时任总理WJB批准，枪决在任药监局局长郑筱萸，迎来了第一批回国创业的科学家及学者，康方生物的夏喻就是在此感召下回国创业的！2015年7月22号，中国开始的医药改革，让海外学者和科学家看到中国创新药的机遇，迎来了第二批回国创业的科学家和学者，宜明昂科的田文志就是在此感召下回国创业的，这样的案例还非常多。到了2024年，中国创新药恰好10年，也是到了十年磨一剑的时候了，中国创新药产业改天换地，超500种新药获批上市，中国企业在全球范围内启动了4382项首次人体试验，创造首个国产“十亿美元分子”，更将CAR-T疗法、双抗ADC等前沿技术输出全球。
如果把2015年7月份为中国创新药真正的启航，恰好是十年一个周期，中国创新药经历一个完整的周期，启动-繁荣-萧条-复苏：（1）启动到繁荣，2015年中国创新药行情正式启动，2019年年末的新冠肺炎疫情，到了2020年年底和2021年年初把创新药行情推向高潮，一个故事没有任何销售就是500亿市值，两个比较好的故事就是2000亿市值；（2）繁荣到萧条，有多疯狂就有多悲惨，凭借一个故事两个故事，就给与500亿2000亿市值，多么疯狂呀！我们知道的荷兰郁金香、英国的南海泡沫事件及美国1929年的大崩盘，中国创新药也是一样从2021年到2024年，经历了塌方式崩溃，指数暴跌超过80%以上，部分公司的净现金（全部现金减去全部负债）是公司总市值的3倍以上，例如2022年低点时额云顶新耀、歌礼制药、和铂医药等；（3）萧条到复苏，在经历长达4年坍塌式的萎靡不振之后，一场关于创新药企的价值重估正在轰轰烈烈地上演，整个产业也完成了从仿制到引领，从边缘迈向中心的蜕变，这具体体现在五个方面，包括政策转变、技术能力、产业周期、市场规律及机构参与的大跃迁，让中国创新药真正走上掼蛋牌桌！中国创新药新周期，已经度过复苏阶段，开始进入繁荣时期，临床数据、BD数据、获批新药及销售收入即将爆发性增长，其中销售收入、海外收入及盈利模式的拐点都在2025年，可以说：2025年，就是中国创新药爆发元年，未来5-10年，也是中国创新药非常确定性的产业趋势爆发向上！
综上所述：2025年，就是中国创新药爆发元年，未来5-10年，也是中国创新药非常确定性的产业趋势爆发向上！具体原因包括：（1）政策变化，从过去的严格管控到大力扶持，并要求要遥遥领先，那么中国创新药的应用场景得到前所未有的改变，特别是中国医疗商业保险的大力推进，让中国创新药的空间大大打开了；（2）技术变革，科学技术推动创新药快速发展，正呈现量变到质变的积极态势，全球研发方兴未艾，中国创新药企在双抗、ADC及干细胞治疗上处于全球引领地位，而mNRA、体内CRA-T、基因编辑合成处于全球领先水平；（3）市场规律，任何事情都会按照自身规律运行，其他任何力量是无法改变的，中国创新药经历了一个完整的周期，启动-繁荣-萧条-复苏，现在刚刚从复苏阶段进入繁荣阶段，2025年是中国创新药爆发元年！
该文章编号：分编号2-4，总编号25！