巴维周刊：再鼎医药的管线（47）

2023年下半年，研究香港18A公司时，把再鼎医药和云顶新耀进行了非常详细的比较，因为股权非常分散，而小股东的利益没有办法保障，所以放弃了再鼎医药选择了云顶新耀。随着时间的推移，创新药进入牛市，股权过于分散也有可能迎来大资金的关注，类似于2015年7月份开始的宝万之争。为此，静下心来梳理一下再鼎医药的管线：

再鼎医药为一家处于商业化阶段的创新型全球生物制药公司。凭借授权引进（license-in）与自主研发，目前公司共有七款产品于国内获批上市，包括四款肿瘤产品（则乐、爱普盾、擎乐、奥凯乐）、一款免疫产品（艾加莫德），以及两款感染性疾病产品（纽再乐、鼎优乐）。公司拥有涵盖肿瘤、免疫、神经科学和感染性疾病的广泛产品管线，核心产品持续销售放量，新产品有望进一步丰富产品组合。2019年以来，随着首款商业化产品尼拉帕利于国内获批上市，目前公司已有七款商业化产品。2024年公司总收入达到3.99亿美元，同比增长50%，主要由于卫伟迦/卫力迦、纽再乐等产品销售放量。新产品方面，公司已于今年上半年向NMPA递交了KarXT和维替索妥尤单抗（TF ADC）的上市申请。此外，公司预计将于今年下半年向NMPA递交贝玛妥珠单抗针对1L胃癌的上市申请。随着现有商业化产品的销售放量，以及Kar-XT、贝玛妥珠单抗、ZL-1310（DLL3 ADC）、povetacicept等新产品未来获批上市，公司预计2028年营收有望达到20亿美元。

到2028年实现20亿美金的销售额，那么再鼎医药未来必须保持50%的销售增长率。能够这样增长的基本原因就是丰富的产品管线：

一 总体产品管线情况

（1）总产品管线：已经上市7个品种，申请上市6个品种，处于三期临床的3个品种，非常好的结构！

（2）已经上市的品种，主要是7个，则乐和艾加莫德是重磅产品！

（3）没有上市的产品即将上市的品种：贝玛、KXT、PTP、维替单抗！

（4）全球权益产品：ZL1310是重磅！

二 重点产品情况：7个重点产品，已经上市2个，没有上市5个！艾加莫德峰值10亿美金、则乐峰值5亿美金、ZL1310峰值（国内10亿美金国外50亿美金）、贝玛峰值10亿美金、KarXT峰值10亿美金、pove峰值10亿美金、维替索托尤单抗峰值5亿美金，合计销售峰值国内60亿美金（不包括国外销售50亿美金）。

该文章编号：分编号2-2-4，总编号30！