巴维周刊：云顶新耀的估值（50）
马上就是2025年年底，我们应该给自己的重仓股票进行一个新的估值，严格意义上说就是估值更新！今天，我们重点谈谈云顶新耀的估值：
一 投资就是投人
（1）刘元生投资深圳万科：
1988年深圳万科股份制改造，刘元生信任王石，出资360万认购360万股原始股，成为其第一大自然人股东！2017年深圳万科的控制权移交给深圳地铁集团，刘元生在2018年开始减持，2020年清仓离场。
（2）投资云顶新耀就是投资傅唯：
傅唯是1982年出生，出生一般普通家庭，今年43岁！2005年毕业于南洋理工，毕业后加入麦格里新加坡公司担任分析师，2014年创办康桥资本（到2025年12月份止，康桥资本是亚洲最大的医药领域的私募股权公司，大家熟悉的但斌是2004年创办东方港湾，现在规模不到康桥的三分之一）！2017年创办云顶新耀，到2025年销售预计18亿人民币，到2030年销售150亿人民币（再鼎医药是2014年创办，到2025年销售4.60亿美金，折合人民币为33亿，云顶新耀的2028年就是再鼎医药的2025年，到了2028年我们预计云顶新耀的销售为80亿左右，这是再鼎医药的2.42倍）！
年轻就是资本，傅唯2025年只有43岁，正是创业的黄金时期，一位企业家能否成为杰出的企业家，我们重点关注：先是选择的赛道，创新药产业处于大变革时代，面临前所未有的历史性机遇，特别是中国；其次是要有梦想，杰出的企业家都是有梦想有追求的，同傅唯先生的交道中，我们深深体会到其内心内在的强大欲望；最后就是超强的战略执行能力，不是只看老板如何说，关键是看是如何做的，创新药企业的关键就是研发管线、销售收入、经营利润，从这个角度看，傅唯先生管理的云顶新耀是一步一个脚印向前快步跨越的，所以我坚信到2030年：云顶新耀能够实现150亿的销售，净利润45亿。
同傅唯总交流中，谈到翰森制药，翰森制药在2025年销售150亿人民币左右，到2030年云顶新耀的销售肯定超过150亿人民币，也就是说2030年的云顶新耀就是2025年的翰森制药：到2025年12月12号止，翰森制药的收盘总市值为2600亿港币，预计2025年销售150亿人民币，净利润为50亿人民币，那么市盈率为52倍。
到2030年，云顶新耀的销售150亿及净利润45亿人民币，按照翰森制药的一半估值也是1300亿，按照市盈率30倍估值那么就是1250亿人民币，进一步为了安全起见，0.8折计算到2030年也是1000亿人民币。到2025年12月12号止，云顶新耀的总市值为159亿港币（折合人民币不到145亿），未来五年有着6.90倍的空间，年化为47.15%。
三 站在2025年年底的云顶新耀，到底应该如何操作呢？
研究企业应该是十年战略，操作股票应该一年行动。站在2025年年底，我们完全可以用2025年的数据来对云顶新耀进行估值，以及对2026年的预估值：2025-2026年云顶新耀的销售分别为18亿和35亿人民币，那么合理估值应该是180亿和350亿人民币，折合每股价值为55港币和110港币，到2026年年底的安全边际为44港币。所以说：现在价格44.84港币，持有到2026年年底，亏损的概率基本没有，但是赚到100%利润的概率还是非常大的，建议持有云顶新耀的人坚定持有，没有买入的人在44港币之下开始买入！
备注：本人重仓云顶新耀，本文不够成买卖云顶新耀的建议，任何买卖自愿并风险自担！