粉笔日常分享（六）

今日粉笔股价大跌，我12月5号文章已经给大家提示了风险，没想到验证的如此之快，不知道有多少人看到躲过一劫。还是老规矩，废话不多说，直接讲我的分析判断。

1. 这两天的大跌和庄家做空有直接关系，这点毋庸置疑。两个侧面佐证：

（1）龙哥近期在各个社媒上的几篇发文，表明公司已经提前知道这次有预谋的做空，这些发文一方面体现了张小龙本人的良知（向散户委婉的提示了风险），另一方面也有免责声明的意味（大意即公司已经在尽力了，但不是我做的空，别来喷我。）

（2）这些空头是有预谋的瞄准港股通当中市值60亿左右的小盘股，为了退通以及未来的再入通这个大周期之间巨大的套利空间不择手段。粉笔不是孤例，一脉阳光、多点数智，你们去看看就知道，手法大同小异，短期和公司的业务基本面完全脱离关系了。这也是为什么多点数智、一脉阳光、粉笔不约而同在上个月开始回购行为（当然，这里面有些公司是真的出力，有些公司只是做做样子。）

（3）现在的客观情形是，粉笔处在退通的悬崖边上（市值动态覆盖率在后百分之四的会被剔除，说人话就是你把整个港股看做一整个大蛋糕，占总市场后百分之四的蛋糕会被切掉，比如此时此刻港股的总市值是10万亿，那么所有构成前面9.6万亿市值的股票会被保留，后4000亿的被切掉；40亿市值以上这个不用管了，退通的最低门槛今年已经远远超过这个数字了。不用再争论了，自己去查查新规就可以），这个数值目前为61.7亿港元左右，会有动态变化，主要受港股里面大块头公司的市值变化引起，也就是说目前粉笔的多空大战局势不算乐观，最后鹿死谁手不好说。（目前空方占优，但不排除公司在最后阶段连续放出大利好外加疯狂打光子弹引起市场合力辗空。）

2. 我们作为投资者该怎么做？

基于对公司和行业的了解锚定合理价值区间，在股价低于价值区间下限的情况下分批建仓买入，只要公司质地优秀，退出港股通以后再涨回来入通的例子比比皆是，我看了下过往案例，退通的前两个月，估值大概要去到合理区间下限的6到7折，也就是所谓的恐慌反向溢价。我自己算出来这个数字大概是55亿港元左右（有感兴趣怎么算的直接看我之前的文章即可。）那么低于这个价格我会毫不犹豫下重手买入，也就是到了这个价格我不太在乎退不退通了。

3. 我记得在曾经我发过的一篇关于粉笔的文章中，有股友问我买粉笔是投机还是投资，我的回复是我认为当你越了解一家企业是，理论上你的买卖行为就越是投资，因为实际上投资和投机的界限是比较模糊的，没有人敢说他完全可以了解一家公司，但我们仍要坚持独立思考，不断的深入了解感兴趣的行业和企业，这也是投资的一大意义吧。

和各位朋友共勉～