三房转债

三房巷的股价连拉四个板，2026年3月18日股价3.63元收盘，三房转债有5.75%的负溢价，打板的投资者真的是人傻钱多，只买贵的，不买对的。随后三房巷再跌停两天，三房转债也跟着无厘头的爆跌。
海湾战争导致聚酯瓶片的价格涨了50%，三房巷自然就应该每年多出来100亿元的营业收入。不过这个是由于海湾战争使石油涨价的结果，采购成本也会水涨船高，对三房巷的整体利润影响不是特别大。

中国用的俄罗斯石油早期锁定了部分采购成本，再加上聚酯瓶片的市场需求小幅度增长约8%，而且三房巷的新上产能每吨节约200元成本，PTA和瓶片全产业链，50%以上出口。按照今天这个价格算，三房巷2026年应该实现盈利没有悬念，仅仅是三房巷长期26~30亿元的存货涨价50%就应该多出来14亿元的利润。

三房巷2025年前三个季度现金流净增加额21.69亿元，再加上2026年的盈利预期，所以今天三房转债110.64元的债底显得更殷实了。在我看来三房转债的信用评级应该由A+调整为AA才合理。
可是市场就是这么反应过度，连拉四个涨停板以后，马上又把三房转债杀到违约预期的价格，今天卖出三房转债的投资者真的还认为2029年1月以前三房巷可能会关门吗？