$惠城环保(SZ300779)$
最新调研纪要重要信息梳理
1.当前20万吨装置设计、工程层面仍需优化，计划今年7-8月完成最后一次技术改造。
2.本次改造核心解决两大问题：一是催化剂与灰分的分离问题，二是优化设备与工艺匹配度
3.预计2月底完成改造进入试运行，3月底启动满负荷调试。
4.影响满产的核心问题已明确：一是进料系统的压降问题（片料摩擦力大导致进料效率低），二是催化剂与灰分的分离问题，这两大问题将在2月底及7-8月的改造中彻底解决。
5.2月底的技改目标实现满负荷运行，7-8月的技改核心目标是针对催化剂分离与热能利用优化，目的是降本。
6.后续规划120万吨项目列为“国家塑料化学循环重点技术攻关项目”，明确以“塑料制航煤”为核心攻关方向。11.15报送国家发改委，预计春节前取得立项批复，2027年底具备中交和投产条件。
7.重点是政府免费提供垃圾分炼后的塑料原料！！原来每吨原料的成本要2000元左右。
8.再生料经检测，部分细分领域价格可达2万元/吨，高档化妆品、食品包装等领域价格不低于1.7万元/吨。未来产品价格最低不会低于优质物理再生料的价格（10500元/吨）。
9.当前20万吨装置为实验装置，未建成完整的分离聚合系统，碳一、碳二组分（占比25%-30%）因运输成本过高无法有效利用，导致效益未完全释放，后续60万吨装置将打通全产业链-目前规划春节后启动分离装置建设，彻底解决组分回收问题。
10.未来五年，公司计划建成300万吨废塑料裂解产能（120万吨+3个60万吨），其中120万吨项目总投资预计40-50亿元，资金来源包括一级市场融资、定增（计划26年国庆节前后启动）、银行贷款（比例不超过50%）。
@荻西福-歌唱祖国