旅游板块的投资逻辑在哪里？

25年十一之后，整个航空旅游板块在缓慢走强，但是市场关注度并不高，板块也并不拥挤。很多人好奇这波行情是短期炒作还是长期趋势，今天从我的角度谈谈对政策、行业、需求等方面的理解，供参考。

一、中央经济工作会议释放信号，旅游是服务消费重要方向之一

25年中央经济工作会议明确提出坚持内需主导建设强大国内市场，并重点强调释放服务消费潜力，旅游正是服务消费的核心内涵和重要抓手之一，相关的逻辑我也多次进行过阐述。商务部随后跟进部署，将旅游纳入服务消费提质惠民行动，明确清理消费领域不合理限制，推动文旅融合与景区提质扩容，还将打造服务消费季等标志性活动激活市场。全国总工会等四部门联合发文，鼓励基层工会每年开展四次春秋游，3.3亿职工将直接带动数百亿至上千亿增量消费，政策持续加码为旅游全产业链注入强劲动力。

二、携程反垄断利好旅游企业毛利率改善

长期以来在线旅游平台的垄断格局，一直是制约旅游企业盈利的枷锁。携程凭借