$趣致集团(00917)$ 稍微看了一下财报，说三个问题：

首先，按照营收占比而言，这本质上就是一家广告公司，附带一点快消品的线下售卖，所以，目前的市盈率是否高，可以对比一下$分众传媒(SZ002027)$ 、$Meta(META)$ ，就当前这个价格，仍然高于分众跟Meta，不便宜;

其次，2025年上半年营收仅6.762亿，应收账款居然高达5.141亿，此类情况影响还是很大，一方面是对现金流的影响，容易造成资金链的断裂，另一方面容易出现应收死账坏账的可能性，同时资金使用成本增加，对于利润影响也比较大，风险还是挺大的，这也就是为啥公司上市仅一年便再次配股增发新股融资，为的就是解决现金流的问题，你觉得吃相难看，但本质是经营的问题；

最后，就前两年的营收而言，占比大头都来源于下半年，总有点让人感觉做数据的嫌疑，从逻辑而言，为什么甲方不是将营销推广费用用在年初，而是下半年，后续营收可持续性真的有点