智能穿戴密集催化到来，端侧迎来落地！

事件催化：①苹果公司暂停了对其 Vision Pro 头显的全面改造计划，转而专注于开发能与 Meta Platforms Inc产品竞争的智能眼镜，该公司正在研发至少两种类型的智能眼镜，其中一款需与 iPhone 配对且无自带显示屏，另一款则配备显示屏。

公司此前一直在筹备于 2027 年推出代号为 N100 的更轻便、更低价位头显版本。但据知情人士透露，苹果上周内部宣布将把该项目人员调配至智能眼镜研发团队以加速推进进度。

苹果正在研发至少两种类型的智能眼镜。首款代号为 N50 的设备将配合 iPhone 使用，且不配备独立显示屏。据要求匿名的知情人士透露，苹果计划最早于明年推出这款机型，并在 2027 年前正式上市。

②Meta Rayban Display于北美时间9月30日在线下包括Best Buy、雷朋门店、亮视点、Sunglass Hunt等门店开启销售。根据Meta CTO社交媒体信息，在短短2天的时间里，该产品已经在几乎所有门店里售罄。补货工作即将开始，Meta计划将销售该款眼镜的商店数量增加一倍，一机难求！

一、核心代工与光学组件（直接受益 Meta 热销 + 苹果潜在供应商）

歌尔股份：全球 AR/VR 代工龙头，独家供应 Meta Ray-Ban 智能眼镜光波导模组与整机组装，2025 年 Ray-Ban Meta 3 出货量预计达 500 万台，带动收入增长 150%；同时具备苹果智能眼镜代工能力（过往 Vision Pro 合作基础）。技术壁垒：自研 StarG-E1 全彩光波导模组，良率超 80%。

水晶光电：为 Meta Ray-Ban 供应定制化镜片，良率超 80%，2025 年 H1 光波导订单同比增 150%；衍射光波导技术适配苹果未来带屏智能眼镜需求。产能储备：泰国工厂扩建后月产能达 50 万片，响应供应链全球化需求。

立讯精密：Meta Oakley 系列样品测试通过，2025 年 Q3 预计量产代工；苹果 Vision Pro 核心代工厂，技术储备适配 N50/N100 机型组装。差异化优势：自主研发磁吸充电模块（减重 20%）与微型摄像头模组（良率 95%）。

蓝思科技：独家供应 Meta Ray-Ban 三大核心部件（显示模组、光学镜片、传感器组件），单副价值约 870 元。

二、关键零部件与材料（Meta 供应链核心标的）

佰维存储：国内唯一进入 Meta 供应链的存储厂商，供应 ePOP 存储芯片，占 Meta 智能眼镜存储份额 60%，2025 年订单预计增 200%。技术适配：超薄堆叠技术（厚度 < 1mm）满足眼镜空间限制。

德赛电池：为 Meta Ray-Ban 提供高密度电池（续航 8 小时，较前代提升 30%），2025 年签订 3 亿元供货协议；苹果供应链经验有望切入 N50 项目。

长盈精密：独家供应 Meta 钛合金镜架（单重 < 25g，专利超 20 项），2025 年相关收入预计破 10 亿元。

三、芯片与声学技术（不可替代的核心器件供应商）

恒玄科技：独供 Meta Ray-Ban 的 BES2700 芯片（集成 1TOPS AI 算力），2025 年出货量预计破 1000 万颗，占供应链 70% 份额。生态绑定：联合 Meta 开发下一代 BES3000 芯片，支持肌电交互。

国光电器：Meta 声学部件独家供应商，ENC 降噪算法使语音识别准确率达 98%，2025 年相关订单占 AR/VR 业务 40%。

四、显示技术与潜在标的（苹果长期布局方向）

隆利科技：Meta VR Mini-LED 背光模组独家供应商，布局 Micro-LED 技术适配苹果带屏智能眼镜显示升级需求。产能规划：2025 年 Q4 Micro-LED 产线投产，年产能 100 万片。

中光学：衍射光波导方案通过 Meta 测试，2025 年 Q2 小批量供货；军用转民用技术适配苹果轻量化需求。

五、渠道与服务环节（国内智能眼镜落地核心参与者）

博士眼镜：国内智能眼镜线下渠道龙头，已与雷鸟创新、星纪魅族、XREAL、李未可等头部品牌建立深度合作，提供 “销售 + 验配” 一体化服务。截至 2025 年 4 月，全国 100 余家门店已铺设智能眼镜专柜，采用 “先体验后购买” 模式提升转化率。

潜在弹性：受益于全球智能眼镜出货量爆发（2025 年预计达 686 万台，同比增 265%），其镜片验配服务（客单价约 300-800 元）与销售分成收入有望同步增长。目前智能眼镜相关营收占比仍较低，但渠道先发优势显著。

明月镜片：小米 AI 眼镜官方独家光学镜片供应商，依托自研 1.71 高折射率树脂单体技术，将 600 度镜片重量控制在 12.4g（阿贝数 37，优于行业主流水平），同步提供变色、防蓝光等全系列功能镜片。通过小米有品商城及全国 400 余家授权门店实现 “线上下单 + 线下验配” 交付，2025 年 H1 智能眼镜镜片出货量同比增 180%。

差异化布局：内置光敏因子的极速变色镜片（0.8 秒响应）适配户外场景，与小米联合开发的 SASKY 智能眼镜已上线，集成语音助手与导航功能；泰国生产基地新增智能镜片产线，月产能达 30 万片。

福日电子：华为智能眼镜线下零售渠道独家合作商，2019 年起负责华为全系列智能眼镜的线下销售与验配服务，全国 500 余家门店均设智能眼镜体验专区，配备专业验光设备。同时与星纪魅族、Rokid 等 8 家品牌建立渠道合作，2025 年智能眼镜销售分成收入预计突破 3 亿元。

差异化布局：首创 “磁吸式近视镜片” 解决方案，适配 90% 以上主流智能眼镜机型，验配客单价达 680 元（行业平均 450 元）；参投雷鸟创新首轮融资，获得优先供货与联合营销权。

爱施德：国内 3C 数码分销龙头，2023 年新增 “可穿戴智能设备销售” 业务，作为苹果核心渠道商（运营 3000 余家苹果授权门店），已承接 Vision Pro 线下体验筹备工作，同步与 Meta 洽谈 Ray-Ban 眼镜分销合作。2025 年 H1 智能穿戴设备分销收入达 8.7 亿元，同比增 42%。

潜在弹性：若拿下 Meta Ray-Ban 中国区分销权，预计可获得 12% 的渠道毛利（对应年增收超 6 亿元）；苹果 N50 智能眼镜上市后，其全渠道网络有望贡献 30% 以上的国内销量。