hood补仓挂在山腰上了，牛市看梦想，熊市看收益，按一下计算器。

2025年从$40 到$152有多帅气，从152腰斩到73就有多狼狈。- 52%，人都跌麻了。
Q1-Q3顺风局的逻辑很清晰，作为北美小东财，加密收益股，pe高点也不是不能理解

但是到了Q4基本面还是有一点影响的，我觉得用户侧数据没那么乐观了，核心风险：

1. 用户数涨不动了：11月用户数下降是因为一次性清理了 28 万僵尸账户。但是吧，一半开始干合规的时候都是高速增长期过了，感觉涨不动了

2. 牛转熊，交易热度“硬着陆”：10 月大选月的数据过于亮眼，导致 11 月在交易日减少后的环比数据显得极其疲软。随着加密市场走熊，美股开始震荡下跌，可以预见Q4整体交易额和交易利润，以及26年上半年交易利润都会走低，尤其是robinhood的交易收入对加密市场依赖大，受到的挑战会比传统券商更大。

3. 投机用户太多了，可能真没钱了：之前的 $150 股价计入了过多的投机预期，当 11 月交易额回落至 8 月水平时，投机客迅速撤离。

Q4财报慌慌的，想了下不要左侧补仓了，等2月10号看数据再反应吧，如果数据没达到惊喜位，要继续被埋了，重点关注：

虽然按计算器感觉大部分都是超过预期的，但是美股现在去杠杆咱也不敢说咱也不知道，得烧香了。

$Robinhood Markets(HOOD)$