【北交所早知道】通宝光电IPO打新8883亿元；海圣医疗今日上市；北交所再融资新规后首份定增计划出炉
【市场行情】
昨日北交所开盘小幅下探后一路震荡走高，临近尾盘震荡回落涨幅收窄，北证50收涨0.50%，报1533.17点。盘面上，液冷概念全天走强，方盛股份（920662）涨超14%，曙光数创（920808）涨超4%，荣亿精密（920223）涨近4%；算力概念涨幅居前，并行科技（920493）涨超14%，克莱特（920698）涨超6%，凯添燃气（920010）涨超4%；个股方面，新股N海圣（920166）上市首日收涨172.86%。截至当日收市，共112只个股收涨，171只个股收跌。涨幅排行方面，N海圣涨172.86%居首，方盛股份涨14.85%次之。成交额方面，北交所全天共成交189.59亿元，并行科技成交15.49亿元居首，连城数控（920368）成交10.71亿元次之。
【龙虎榜】
北交所龙虎榜|爱得科技成交2.04亿元，卖一席位净卖出1083.66万元
2月12日消息，据北交所公开信息显示，爱得科技(920180)下跌3.75%，换手率达39.13%，累计成交2.04亿元登上龙虎榜。
根据龙虎榜交易数据显示，买一为华泰证券股份有限公司成都蜀金路证券营业部，买入607.64万元。买二为国信证券股份有限公司深圳红岭中路证券营业部，买入475.75万元。卖出方面，卖一为东吴证券股份有限公司温州车站大道证券营业部，卖出1083.66万元。卖二为国金证券股份有限公司深圳分公司，卖出761.08万元。
【晚间重要公告】
润农节水：股东解除限售股票1533.99万股
2月12日消息，润农节水（920964）发布公告，公司本次股票解除限售数量总额为1533.99万股，占公司总股5.87%，可交易时间为2025年2月25日。
中科美菱：股东解除限售股票111.98万股
2月12日消息，中科美菱（920992）发布公告，公司本次股票解除限售数量总额为111.98万股，占公司总股1.1577%，可交易时间为2025年2月26日。
硅烷科技：股东减持1.9976%的公司股份
2月12日消息，硅烷科技（920402）发布公告，公司股东张建五通过集中竞价减持股份843.1万股，减持比例1.9976%，减持期间为2025年12月11日-2026年2月12日。
新芝生物：3名股东拟减持1.9559%的公司股份
2月12日消息，新芝生物（920685）发布公告，周芳和朱云国等公司3名股东通过集中竞价或大宗交易拟减持股份179万股，拟减持比例1.9559%，减持期间为自减持计划公告披露之日起15个交易日后的3个月内。
峆一药业：2025年归母净利润同比增长1.34%
2月12日消息，峆一药业（920478）发布了2025年年度业绩快报，报告期内，公司实现营业收入2.88亿元，同比增长6.37%；归属于上市公司股东净利润5033.19万元，同比增长1.34%；归属于上市公司股东的扣除非经常损益的净利润4738.85万元，同比增长4.74%。
公司称，报告期内，公司业绩变动的主要原因是报告期内，公司持续深化业务布局与市场开拓，积极应对外部环境变化，稳步扩大市场份额、优化产品销售结构，有效提升了市场竞争力与整体盈利水平。
公司的主营业务是高级医药中间体、原料药及相关产品的研发、生产与销售。
卓兆点胶：2025年归母净利润同比增长350.08%
2月12日消息，卓兆点胶（920026）发布了2025年年度业绩快报，报告期内，公司预计实现营业收入3.79亿元，较上年同期增长202.58%；归属于上市公司股东的净利润5189.26万元，较上年同期增长350.08%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润5145.81万元，较上年同期增长317.70%；基本每股收益0.63元，较上年同期增长352.00%。
公司称，报告期内，公司业绩变动的主要原因是：1、公司稳步推进存量项目验收落地，贡献营收与利润超千万元；2、原果链业务凭借成熟的技术积淀与完善的服务能力，经营态势稳健，营收及业绩规模保持稳定；3、2024年前瞻布局的新兴业务迎来业绩兑现，其中MetaAI眼镜业务领域成效显著，报告期内公司通过集成厂商及代工厂，间接向Meta供应精密点胶阀，实现营业收入与净利润超千万元；4、控股子公司广东浦森塑胶科技有限公司于2025年1月31日正式纳入合并报表范围，依托双方深度协同与资源互补，也成为了营收与利润的新增量，报告期内贡献过亿元营收与千万余元净利润。
公司主要从事高精度智能点胶设备、点胶阀及其核心部件的研发、生产和销售。
生物谷：2025年归母净利润同比减亏24.94%
2月12日消息，生物谷（920266）发布了2025年年度业绩快报，报告期内，公司预计实现营业收入4.33亿元，同比下降16.12%；归属于上市公司股东的净利润为-5584.69万元，同比减亏24.94%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-5942.49万元，同比减亏25.92%；基本每股收益为-0.45元，同比减亏25.00%。
公司称，报告期内，公司业绩变动的主要原因是受行业政策调整、医疗卫生行业竞争加剧影响，公司核心集采产品灯盏生脉胶囊、灯盏细辛注射液销量增加，但各销售地区挂网价格出现不同程度下调。
公司专业从事以中成药为主的药品、保健品的研发、生产及市场营销,以灯盏花系列产品为主。
三元基因：2025年归母净利润同比下降75.47%
2月12日消息，三元基因（920344）发布了2025年年度业绩快报，报告期内，公司预计实现营业收入2.86亿元，同比增长11.48%；归属于上市公司股东的净利润为543.95万元，同比下降75.47%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为376.20万元，同比下降80.92%；基本每股收益为0.04元，同比下降77.78%。
公司称，报告期内，公司业绩变动的主要原因是公司持续夯实人干扰素α1b注射剂的市场基础，同时，公司顺利完成重组人干扰素α1b喷雾剂说明书修订工作，进一步拓宽了给药应用场景，有效保障并提升了患者用药的有效性与可及性。受上述积极因素影响，喷雾剂产品报告期内销量较上年同期大幅增长，充分体现出产品良好的市场认可度与收入增长潜力。
公司专业从事生物医药的研究、开发、生产和销售。
【北交所IPO与打新】
海菲曼将于2月24日开启申购，发行价格为19.71元/股
2月12日消息，海菲曼（920183）北交所IPO战投名单出炉，引入申港证券海菲曼创富1号北交所战略配售集合资产管理计划、国金创新投资有限公司、江苏省大运河文化旅游投资管理有限公司等4家战投共拟认购1052.72万股。
海菲曼发行价格为19.71元/股，本次发行网上申购时间为2026年2月24日（T日）的9:15-11:30，13:00-15:00。本次IPO发行前市盈率为11.77倍，IPO发行后（未考虑超额配售）市盈率为14.99倍。
海菲曼专业从事自主品牌“HIFIMAN”终端电声产品的设计、研发、生产和销售。公司产品包括头戴式耳机、真无线耳机、有线入耳式耳机、播放设备等。
公司境外收入占主营业务收入的比重分别为67.94%、66.26%,主要销往美国、欧洲、日韩等经济发达、消费市场成熟的国家和地区。公司产品在客观指标和主观听感评价上相比国际知名品牌竞品具备较强竞争力,在全球中高端音频市场具有知名度和美誉度,获得10次中国国际耳机展优秀HIFI音频(EHA)金奖、7次日本VGP金奖、2次美国CES创新奖、1次德国iF设计奖等专业奖项。
业绩方面，2022年-2024年，公司营业收入分别为1.54亿元、2.04亿元、2.26亿元，归母净利润分别为3624.45万元、5549.98万元、6897.12万元。
【宏观要闻】
国家发展改革委等三部门：到2027年无人驾驶航空器责任保险强制投保制度初步建立 低空保险产品不断丰富
国家发展改革委、金融监管总局、中国民航局发布关于推动低空保险高质量发展的实施意见。意见指出，到2027年，无人驾驶航空器责任保险强制投保制度初步建立，低空保险产品不断丰富，更好满足各类应用场景保障需求；到2030年，低空保险政策框架基本形成，对低空经济安全健康发展的保障作用持续增强。
商务部：自2026年2月13日起 对原产于欧盟的进口相关乳制品征收反补贴税
商务部12日发布公告称，原产于欧盟的进口相关乳制品存在补贴，中国国内相关乳制品产业受到实质损害，而且补贴与实质损害之间存在因果关系。根据《反补贴条例》第三十九条的规定，商务部向国务院关税税则委员会提出对原产于欧盟的进口相关乳制品征收反补贴税的建议。国务院关税税则委员会根据商务部的建议作出决定，自2026年2月13日起，对原产于欧盟的进口相关乳制品征收反补贴税。
深圳：以AI芯片为突破口做强半导体产业
深圳市工业和信息化局近日印发《深圳市“人工智能+”先进制造业行动计划（2026—2027年）》，其中提出，推动人工智能技术应用于半导体产业链的关键环节，利用AI优化芯片设计、软件代码等领域和环节的效率。以AI芯片为突破口做强半导体产业，面向AI手机、AI眼镜、智能机器人等各类AI终端需求，研发高性能、高能效专用SoC主控芯片，支持存算一体、存内计算等新型架构处理器。面向新能源汽车万亿级市场，支持14nm及以下车规级高阶智驾AI芯片、智能座舱SoC芯片、域控制器MCU、中央域控SoC/MPU芯片的国产替代。
深圳：建立无人机自主能力演进体系 逐步培育空中具身智能
深圳市工业和信息化局近日印发《深圳市“人工智能+”先进制造业行动计划（2026—2027年）》，其中提出，人工智能赋能低空经济方面，建立无人机自主能力演进体系，搭建智能仿真平台，打造低空数字孪生系统，深度集成人工智能技术，支撑无人机感知、决策等能力的模拟与测试，强化无人机自主任务执行效能，逐步培育空中具身智能。构建“空中智慧道路系统”，支撑空域智能设计、航道智慧规划，实现全空域智慧感知、无人机智能管理及多无人机自动化协调应用，赋能公园、河道、水库、岸线巡检、载人飞行、物流运输、低空观光、航空运动、飞行培训、电力巡线、港口巡检、航拍测绘、农林植保等应用场景，提升低空资源调度效率与协同运行水平。
深圳：支持AI手机、AI眼镜、AI+潮玩、AI+智慧屏等重点产品研发创新
深圳市工业和信息化局近日印发《深圳市“人工智能+”先进制造业行动计划（2026—2027年）》，其中提出，构建算法开源、数据共享、算力协同的公共服务能力，整合技术资源与行业数据，降低中小企业智能化改造门槛，提升行业智能化改造的渗透率与应用深度。强化龙头企业引领作用，联合产业链上下游企业共同发掘潜在应用场景，支持人工智能在产品设计、产品检测、运营管理、质量检测、安全生产、数据分析等核心环节深度应用，打造一批标杆示范项目。聚焦终端产品创新升级，支持AI手机、AI眼镜、AI+潮玩、AI+智慧屏等重点产品研发创新，通过产品创新牵引技术迭代，培育新的产业增长点。
乘联分会：有色金属、碳酸锂等资源价格暴涨 预计节后新能源车整车企业降价促销能力下降
乘联分会表示，世界AI推动电力储能的需求暴增，以铜为代表的有色金属价格暴涨，车企成本压力大。随着新能源车销量连续两年多的暴增，碳酸锂等资源价格暴涨带来上下游博弈加剧。预计节后新能源车整车企业的降价促销能力下降，价格弹性偏弱导致消费者心态趋于谨慎，短期内或抑制购车需求的正常释放。价格反内卷是长期利好，有助于改善购车观望情绪，引导产业消费健康发展。
网信部门严打无AI标识虚假信息
网信部门近期对未标识AI生成信息的虚假内容进行了严格整治。部分网络账号因发布未标识的AI合成信息，误导公众、破坏网络生态，已被依法处置，共清理违规信息54.3万余条。微博、快手、哔哩哔哩等平台上的多个账号被查处，其中包括利用AI技术假冒公众人物、发布虚构事件、传播低俗内容等。网信部门表示将持续保持高压态势，呼吁网络创作者主动添加AI标识，维护健康的网络环境。
北交所再融资新规后首份定增计划出炉
北交所再融资新规落地后首家披露定增计划的公司出炉。林泰新材2月11日公布2026年度向特定对象发行股票募集说明书（草案），这也是公司2024年12月18日登陆北交所以来的首份定增募资计划，东吴证券担任保荐机构（主承销商）。公司此次拟发行股票不超506.67万股，占发行前总股本8.95%，募集资金总额不超3.8亿元，募资将全部投向乘用车、商用车等领域湿式摩擦片相关主业项目及补充流动资金。业内人士称，随着一揽子优化举措落地，后续或有更多北交所公司依规开启再融资。
【机构观点】
中信证券：乐观情景下PPI同比或于2026年二季度转正 全年走势“先上后下”
中信证券指出，2026年1月，PPI环比读数超出市场预期，CPI同比低于市场预期。PPI环比读数取得+0.4%的正增长，为2022年5月以来的最高增速，有色、电子、化工行业的涨价或为三大核心驱动力量。向后看，输入型通胀出现的可能性是2026年PPI中有待重点观测的问题。基于对上半年有色金属价格的乐观预期以及对原油价格预期的调整，中信证券预计，乐观情景下PPI同比或于2026年二季度转正，全年走势“先上后下”。
中信证券：预计商品仍将作为2026年的投资优选方向
中信证券表示，2026年以来，商品投资热度持续升温，虽然经历了贵金属价格剧烈震荡引发的投资情绪降温，但在避险情绪、基本面改善、战略储备等因素影响下，我们预计商品仍将作为2026年的投资优选方向。避险以及对冲美元风险角度，贵金属和原油预计受益；基本面角度，碳酸锂和镍的改善趋势明确；工业金属铜铝阶段性需求承压，但中长期逻辑依然坚实，硅料、煤炭和钢铁等行业继续受到反内卷政策影响，价格走势等待政策和基本面指引。
中信证券：依旧预计鲍威尔任期内美联储将不再降息
中信证券研报指出，2026年1月美国新增非农就业人数超预期、失业率低于预期。失业率下行至4.3%，教育和保健服务业撑起整个私人服务新增就业。美国就业市场仍以招聘收缩为主，实际裁员尚未扩散，但裁员意向有所抬升。市场在1月非农报告发布前本更加关注2025-March基准终值修订情况，担心年度修订“破百万”。不过，与初值相近的终值并未掀起波澜，反而是1月强于预期的就业数据使得市场降息预期下修。我们依旧预计鲍威尔任期内将不再降息，认为沃什担任美联储主席后，下半年基准情形降息1–2次25bps。