根据桥水基金2025年第四季度13F持仓报告，其对全球最大黄金生产商纽蒙特矿业（NEM）的持股量环比增长47.32%，持仓市值达8.92亿美元，使其从Q3的第20大持仓跃升至第四大重仓股。此次增持是桥水对原材料板块配置比例提升3.1个百分点的核心动作，占其总持仓的3.26%。同期，桥水还增持了巴里克黄金（ABX）等同行，显示其系统性加仓黄金矿业板块的战略意图。

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这波调整纽蒙特跌幅比较小，当然这也是因为今年它的涨幅并不大。美股的矿业股走势比较稳健。

相比之下，A股港股很神经质，大起大落。

客观地说，纽蒙特的静态PE是比A股金矿股低的，今年涨幅到现在也差不多，所以也不用嫉妒它~

提一下是因为外资显然比内资更坚定看好黄金及金矿股的长期表现。周五纽蒙特大涨了6.5%，已经快回到高点了，距离前期最高点只有不到7%。股价这个幅度比金价本身的幅度还小，这意味着外资对未来比较乐观。