在卫星化学上亏损百万的教训
本次在卫星化学的赌博终究以失败告终。
2月初前后，由于统计VLEC新造船订单，我关注到了卫星化学，对于其原材料低成本的优势颇为心动，其新增产能也将在未来一两年投产，其营收和利润都将大幅度提升，当时估值明显偏低，同时其走势也表现得非常强势，我认为其股价大概率将创出新高，因此不断加仓。在4月3日当日大跌时加仓至5.5成，清明节后关税反制措施出台后连续跌停，账户里卫星化学仓位亏损额一度超过100个。此后在反弹过程中我选择逐步减仓并最终清仓，均价大致在17左右，当然没有减在反弹高点，最终亏损额定格在85个。
教训：
1、过于轻信卖方编制的故事逻辑
脱离具体行业周期语境的逻辑只是理想化的故事，禁不起数据与走势检验的逻辑只是故事。对于卫星化学来说，核心逻辑就是其依靠其特有的乙烷管道与VLEC船队构筑起来的C2产业链成本优势。
但由于行业与形势的变化，这个逻辑的基础出现了明显松动。
首先，低成本的逻辑并不闭环，油价进入下行周期后，其本身的成本优势被油头和煤头不断下跌的原材料成本湮没。
其次，国内乙烯行业不断新增的天量产能让行业前景蒙上阴影。诚然，经过过去几年的高能源价格，欧洲乙烯产能在去化，但在东大面前那点产能去化完全是杯水车薪，我原来买入卫星化学的第二条逻辑即化工股受益于过去高油价带来的产能去化本质上也被证伪。
第三，关税站叠加美对东大船东或制造船舶征收费用也从成本上进一步吞噬卫星化学的利润。
可以发现，卫星化学的逻辑已经呈现多变量的特点，对其进行估值的难度也指数级放大，除非是对多行业（包括但不限于能源、化工、航运等）有非常深入了解的精算师，业余投资者恐很难驾驭。
2、对走势与基本面背离没有引起足够的重视
卫星化学的年报和一季报均超出预期，在化工股里面可以说是一枝独秀。然而靓丽的一季报出来之后走势却较为难看，这是背离的一个方面。
4月3号当天，盘中无缘无故出现了6个点左右的大跌，尾盘又收回大部分跌幅，仔细去看会发现当天收出了一根吊颈线，回过头去想的话应该是关税反制的消息走漏了，有大资金抢跑出逃，而我却幼稚地坚信乙烷作为国内只能从美国进口的资源，且年初还专门出台了乙烷减税政策，不会加关税。隔天出台的反制消息证实了走势的合理性和大资金消息的前瞻性。4月23号当天卫星化学无故出现涨停，当天盘后就有人发出协会提交申请豁免乙烷进口关税的消息，也明显可以看出大资金提前获得消息买入。从以上走势来看，卫星化学已经完全沦为了一只机构资金利用信息差优势进行内幕交易的股票，这也是我最终选择清仓的重要原因。
这次失败的赌博本质上还是我对化工行业供需关系缺乏足够深入的了解，投资始终还是要保持如履薄冰的谨慎，仅以此文告诫自己，保持警惕，警惕，再警惕！