离八月还有一周，港股东航和国航不声不响地创出了2022年底以来单周成交额新高。这个位置的股价绝对值说高不高，说低不低，似乎可上可下。
站在悲观者的角度，从高频数据来看，这个暑假旺季不旺，票价连续两年同比下滑，可以认为不及预期，同时还面临需求下滑和高铁的激烈竞争，说是最坏的时代也并不为过；
站在乐观者的角度，三大航已经连续六年亏损，行业整体负债率高企无力支撑资本扩张，叠加波音空客产能收缩，供需关系是国内民航业最近二十年来最接近紧平衡的时候，后续国内反内卷有望继续改善量价关系，即便目前是民航最坏的时候，冬天来了，春天还会远吗？
$中国东航(SH600115)$ $中国国航(SH601111)$ $南方航空(SH600029)$
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