从24年四季度开始优然牧业和现代牧业涨幅都非常可观，我当时认为有投资者提前抢跑，现在看来确实如此，奶制品周期的反转实际上并没有到来，只是投资者预期过早。虽然牛奶价格于21年见顶，牛奶需求于22年见顶，但牛奶产量直到23年才见顶，也就是前面新投产的产能具有滞后性。从价格来看，行业下行已经有四年了，但实际去产能也才一年多时间，去化时间和量应该都还不够，但站在目前时间点应该是可以相对乐观起来了，大概率26年可以看到见底。
$伊利股份(SH600887)$ $蒙牛乳业(02319)$