这一轮创新药的牛市，本质上是一轮提前到来的牛市。
24年年底的时候，本来已经处于长期资本寒冬众多创新药企现金流已经无以为继了，眼看行业已经接近出清了。结果出来一个创新药的deepseek时刻，大额BD层出不穷，使得对创新药行业的预期发生了偏乐观的变化，市场偏好也陡然上升，不少创新药企也借机高位增发，BD和再融资本质上都延长了创新药行业的周期。
手持大量现金的创新药企，终于又可以烧钱投管线讲故事了……
进入26年，感觉创新药的投资难度又增加了。
$康方生物(09926)$ $百济神州(06160)$
@今日话题 @雪球创作者中心 $荣昌生物(SH688331)$