$小赢科技(XYF)$ 小赢科技2025-2027年差情景归母净利润预测（人民币，最差口径：业务收缩+不良率飙升+足额拨备+监管冲击）👇
✅2025年：15.2亿元（全年）
✅2026年：12.5亿元
✅2027年：10.6亿元
最差预测核心假设（极端压力情景）
1 2025年Q4极端收缩
- 前三季度已达14.07亿元，Q3净利润4.21亿元环比Q2-20.2%
- 最差情景：Q4环比Q3再降30%至2.95亿元，全年合计15.2亿元（同比仅+1.3%）
- 驱动因素：银行资金收紧、助贷新规落地导致新增业务量骤降40%，Q4撮合量仅235亿元
2 增速设定（持续下滑）
- 2026年：业务量同比-20%，净息差收窄30BP，利润-17.7%→12.5亿元
- 2027年：行业竞争加剧+客群质量下降，利润再-15.2%→10.6亿元
- 不考虑任何增长弹性，仅基于存量业务萎缩与风险暴露
3 风控与拨备（极限计提）
- 90天不良率从2.48%飙升至3.2%（行业风险爆发+客群下沉）
- 拨备覆盖率提升至220%（监管要求+风险应对）
- 额外计提1.8亿元风险准备金，直接扣减当年利润
4 监管与成本冲击
- 助贷新规限制收费上限，净息差从11.5%降至9.8%
- 获客成本上升50%（合规要求提高+流量平台收费上涨）
- 合规整改支出1.2亿元（2026年一次性计入）
最差情景触发条件
1. 宏观经济深度下行，失业率超预期上升，消费信贷违约潮爆发
2. 金融监管全面收紧，助贷业务被严格限制甚至部分禁止
3. 银行资金大规模撤离助贷市场，融资成本上升150BP
4. 核心合作方终止合作，导致业务连续性中断
风险对比（最差vs保守vs压力测试）
年份 最差情景 压力测试 保守预测 同比变化(最差vs保守)
2025 15.2亿 16.5亿 17.2亿 -11.6%
2026 12.5亿 17.8亿 18.9亿 -33.9%
2027 10.6亿 18.9亿 20.2亿 -47.5%
关键风险提示
1. 最差情景下公司仍保持盈利，但盈利水平较保守预测大幅下滑47.5%（2027年）
2. 若不良率突破3.5%且拨备覆盖率被迫提升至250%，2027年可能出现首次亏损
3. 业务转型周期至少2年，期间盈利能力