$都市丽人(02298)$ 耐心等待报表新旧动能转换

收入略有下降，主要是产业项目收入变少，贴身衣物收入基本问题。电子商务收入基本持平，但为什么说电商GMV上半年16亿，同比200%+增长，这里估计差异在于去年上半年还是自己做电商，去年下半年开始找合作运营商，也就是说虽然都是2亿出头收入，去年是自己卖货收入，今年是扣点收入，所以理论上今年2亿多电商收入贡献利润应该很多；但为什么t贴身衣物的利润只有16%，估计一个是欧迪芬亏损加大，一个是都市丽人街边店还是有些压力，以及纯棉居物还没有开始贡献利润。

逻辑未变：一个电商继续发力（说明还是有一些品牌力）；一个都市丽人棉品生活馆开大店进入购物中心，发力三四五线市场；一个是纯棉居物（都市丽人棉品生活馆升级版）在一二线城市发力。