2026，是时候给地产股一个机会了吗？
一、政策及投资机会显现
2026年1月2日，《求是》杂志特约评论员文章《改善和稳定房地产市场预期》，定调了2026年房地产市场的总基调，释放了政策逻辑根本性转变的信号。文中明确了房地产的重要性，房地产依然是国民经济的基础产业和居民财富的主要来源，其健康发展事关经济大盘稳定。这为“救楼市”提供了理论依据，消除了政策摇摆的顾虑；指出“房地产带有显著的金融资产属性”，并详细描述了房价下跌对实体经济需求端、资产负债表资产端和金融机构负债端的三重负面影响；最后，建议房地产政策力度要符合市场预期，必须“一次性给足”，以迅速扭转悲观情绪。
在房地产行业已经下行3年，很多城市房价已经回到5年前的背景下，自媒体依然普遍蔓延着房地产的悲观预期，绝大多数的人仍在看空，这也包括各大国际顶级投行。
在这样的悲观预期下，这几年民营地产几乎团灭，没倒下的也在负重前行；国资背景的地产公司也在转型退出中，20亿的展期债务更是难倒了曾经的地产一哥万科。地产股更是一路向下，港股地产公司BP平均在0.4倍以下。
机会在绝望中诞生。伴随着三条红线松绑，部分一二线城市二手房回暖以及万科68亿元债券展期通过，也许此刻地产股可能已经过了至暗时刻，也许2026年可以多关注点港股地产的投资机会点。
二、港股地产公司多维度对比分析
下面我将从多维度对比分析4家国资背景、4家民营地产公司的情况。
可以看出，目前各公司估值与风险几乎是匹配的，国资的估值水平明显高于民企，商业运营类地产公司估值高于存开发类企业。
三、目前布局的思路建议
虽然政策曙光已现，但从政策构思到落地再到效果显现以及市场反映，还是有较长的传导时间。在这个不确定性市场上，豪赌需要勇气更需要资本的底气，因此对于普通投资者，布局地产股是“配拼图”，而非“赌大小”，需要合理控制仓位，最好分批买入。
如求稳健，优先配置国资背景的地产公司，如中国海外发展、华润置地，这些股票安全边际较高，结合每年股息收益率及政策落地，可能能稳步获取10%-20%的投资回报。
如求收益，优先配置民企地产公司，如新城发展、融创中国以及万科企业，这些股票有进一步下跌的可能性，但如果政策超预期，可能一天就能反弹30%—50%。
如想两者兼顾，越秀地产和龙湖集团可能是一个不错的选择，当然也可以50%国资+50%民企的思路。
大喵自学笔记:
注册会计师、律师，从事股权投资8年，主要分享一些投资感悟及公司研究，感谢关注。