龙佰的投资逻辑
先谈谈龙佰的主营业务，151万吨钛白粉，其中氯化法钛白粉66万吨，成本全行业第一，这是它的护城河！
另外，从财报中看到，铁精矿每年利润率比较高，也有几百万吨，然后就是8万吨海太绵，目前是不怎么赚钱的项目，最后一块就是磷酸铁10万吨，其他的就不太好算，都是副产品。
钛白粉
目前全球需求主要是亚太，北美，还有欧洲需求多一点，除了国内，其他地方供需基本是平衡的，只有国内产能过剩！因此，投资钛白粉，要关注两个点，一个是国内产能，还有一个是出口数据，因为如果出口不利，国内必然是产能过剩的！此外，需要注意到，国内硫酸法钛白粉产能占比过高，氯化法只有20%-30%左右，也就是说过剩产能主要是硫酸法钛白粉，属于结构性过剩，未来国内的发展方向也是如此，淘汰不合格的硫酸法钛白粉，5万吨以下装置逐渐退出，本轮硫磺硫酸涨价加剧了国内硫酸法企业的出清，如果硫磺硫酸持续高位到下半年，中小企业是无法承受的。有个现象可能大家没发现，硫酸法钛白粉价格一直卡在行业平均成本线左右，而龙佰集团一直比行业成本线低个2000每吨左右，以绝对的成本优势，通过定价权淘汰中小企业，也就是我小赚，你亏钱。那么龙佰如何盈利？龙佰氯化法产能66万吨，去年并没有完全量产（40多万吨），今年肯定会满产运行，而氯化法就是其盈利来源。此外英国15万吨氯化法今年下半年也会投产，也就是说氯化法产能将达到81万吨。
为什么要在海外投资设厂，避免反倾销政策，之前也说了出口是全球布局的关键一环，一旦国外反倾销，关税就是很大一个风险，而龙佰海外布局十分合理，英国出口欧洲市场，墨西哥设厂打通北美市场（成本优势），马来西亚设厂，可以出口新西兰澳大利亚等地方，并且马来西亚可以解决氯化法原料矿问题。
硫酸法价格战是无法避免的，是产业升级的关键一环，未来硫酸产能起码要减半，而龙佰将会活到最后，这样国内产能将大幅减少。至于需求，钛白粉主要的需求还是涂料市场，那么和基建房地产肯定是分不开的，这也是很多人不看好钛白粉的原因，觉得房地产走下坡路怎么会有需求？
欧洲和北美等发达国家，他们并没有太多的新建房产，可是他们每年的钛白粉需求并不少，主要是旧房装修，而中国也是如此，我国商品房发展到现在也将近30年的历史，未来商品房装修带来的增量只会越来越多，毕竟房子越来越老了，很多人只看到了新房开工面积，却没有看到二手房的装修涂料市场有多大！此外，国外很多发展中国家，比如印度，就是未来最大的新房增量市场，人口最多。所以说海外布局是必须的，也是必然的。
硫酸法钛白粉卷国内，氯化法凭借成本优势打开海外市场和科慕等巨头抢占北美欧洲市场！因此，龙佰的布局是想成为世界第一的钛白粉企业，2030年大概世界市占率能到20%-30%，国内市占率能到40%-50%
除了钛白粉，龙佰布局海绵钛，航空航天已经写入十五五规划，未来钛会是高增长的战略物质，并且云南国钛子公司分拆上市已经在走流程！
新能源磷酸铁产能10万吨，未来20万吨，并且已经和国内电池厂商达成合作，并拥有5万吨磷酸铁锂产能，目前还没有实际产能，相关样本已送样国内下游厂商
温馨提醒：
龙佰不仅仅只是一家钛白粉企业，它还布局新能源！别盯着房地产开工面积了，国内房龄慢慢老了，二手装修重涂市场会越来越大，这个市场很大，30年的房子不是你想不装修就可以的！未来二十年二手重涂市场将是最大的市场！$龙佰集团(SZ002601)$