错过AI与资源股？别慌！智慧矿山仍处价值洼地，唐源电气估值有望重塑
本轮牛市已运行近半程，AI与资源股作为本次周期的最强主线，其产业逻辑是已经形成市场共识了的，AI被誉为“第四次工业革命”，可以说是最有希望带动全球经济进入新一轮高速增长的引擎，而资源股的逻辑也很鲜明，既是承载宽松流动性的最强载体，又是经济复苏的增量需求核心。
今天笔者想给大家分享的是这个赛道正是处在AI与战略金属双重逻辑下的价值洼地——智慧矿山。
一、核心逻辑：AI引爆金属需求，矿山转型迫在眉睫
自从2023年Chatgpt横空出世以来，其引发的算力扩张与能源革命直接重塑了金属行业的需求格局。一方面，AI数据中心的大规模建设催生电力需求激增，直接拉动铜、铝等基础金属的需求——铜作为高效导电材料广泛用于电力传输系统，铝则因轻量化与导热性优势成为数据中心散热部件的关键原料。
另一方面，AI算力芯片的迭代升级带动小金属需求爆发。芯片制造中所需的镓、锗等稀散金属，以及电池储能系统依赖的锂、钴等新能源金属，其增量需求均与AI产业扩张高度相关。
金属需求的爆发式增长与矿产资源禀赋下降、安全环保政策收紧形成尖锐矛盾。传统矿山面临人力成本上升、开采效率低下、安全事故频发等痛点，而智能化改造可降低运营成本20%-30%，同时使碳排放强度降低30%以上。
在此背景下，以实时监测、智能预警、高效开采为核心的智慧矿山成为破解供需矛盾的关键路径，这种需求传导形成“AI升级→金属需求→智慧矿山升级”的闭环逻辑。
可以说，智慧矿山既是AI技术落地工业化的核心场景，又能承接金属资源需求爆发的红利，其“AI应用+战略资源”双重属性在当前市场阶段具备显著的估值修复与增长潜力。
二、唐源电气：A股极为稀缺的智慧矿山龙头
目前A股能够涉足该领域的公司非常少，如科大自控、山河智能等均以矿山装备为主，而矿山安全智慧监测系统的公司基本上就只有唐源电气一家，非常具备稀缺性。
唐源电气作为国内轨交运维的龙头，其凭借在机器视觉领域的技术延伸，并通过全资子公司智谷耕行构建了全面的矿山智能化解决方案体系。
AI视频智能监控系统：唐源目前是A股唯一能实现350KM时速的动态视觉监测的公司，其部署的AI视频智能监控系统可实时识别200余种矿山风险场景，包括人员违规操作、设备异常运行、矿渣装载超限等，能有效保障矿山生产安全。
数字孪生平台：其自主研发的数字孪生平台能为矿山构建1:1虚拟映射模型，能够实时模拟矿体结构、设备运行状态及环境参数，帮助管理者动态优化开采方案，降低安全事故率超40%。
矿山无人化与少人化技术落地：在无人驾驶、智能巡检等领域取得突破，已在四川、甘肃等地的露天矿场部署无人驾驶运输车队，并研发出适用于复杂井下环境的防爆巡检机器人，减少高危岗位人员配置，提升矿山综合生产效率15%-20%。
不仅如此，唐源依托其轨交领域的网压波动故障诊断技术应用于矿山供电系统中，能够实现故障定位精度达毫秒级，保障矿山电力供应稳定性。
目前，唐源电气的智慧矿山业务已实现全国化布局，2024年智谷耘行在甘肃成立首个西部区域化公司，在多个矿山实施相关项目。2025年8月，在西藏设立西藏安智数联科技有限公司，成功中标当地首个县域矿山安全预警平台建设项目，并计划以“四川模式”为基础，在中西部18省市推进复制推广。
三、业绩增量与估值弹性
智慧矿山业务带来的业绩增量与估值弹性?
根据最新的行业预测，智慧矿山中的智能安全细分市场年复合增长率达22.3%，到2030年规模将达1200亿元，其中智能监控系统占比过半，这与唐源电气的核心业务高度契合。
作为A股智慧矿山的龙头，按保守估计，唐源电气如果能在矿山安全监测的细分中拿到5%的市场份额，将对应60亿元的营收，对比2024年的总营收6.4亿，相当于再造10个唐源，并且按照当前智慧矿山行业的平均毛利率50%，对应的利润空间会非常恐怖。
估值层面，公司当前估值尚未充分反映矿山业务潜力。相较于轨交运维主业，智慧矿山业务具备更高的增长确定性，若业务顺利放量，估值有望向智慧矿山板块均值靠拢，若将来业务顺利放量，叠加AI技术赋能溢价，这块儿业务即便按照10倍PE保守估算，对应的估值也在200亿左右，所以唐源目前是明显被低估的状态。