$金晶科技(SH600586)$
20万颗卫星的钙钛矿与TCO需求测算
1. 总太阳翼功率：20万颗×2kW/颗=400GW（若为算力星，按10kW/颗则为2000GW，需求放大5倍）
2. 总钙钛矿组件面积：400GW×0.714㎡/kW=28560万㎡
3. 总TCO玻璃面积：28560万㎡（单玻，若为双玻则翻倍）
4. 金晶可获取的TCO面积（国内太空订单）：28560万㎡×80%（国内占比）×90%（市占率）=20563.2万㎡
5. 对应产值（太空级）：20563.2万㎡×80元/㎡=164.5亿元
6. 对应毛利（太空级，毛利率50%）：164.5亿元×50%=82.25亿元
7. 对应产能匹配：金晶现有4500万㎡/年，新增2000万㎡/年后达6500万㎡/年；若全部供给太空订单，需约3.16年满产交付（20563.2万㎡÷6500万㎡/年）
（2）关键补充测算（地面+太空综合）
- 若20万颗卫星分5年发射，年均TCO需求4112.64万㎡，金晶现有产能（4500万㎡/年）可覆盖，年均太空毛利16.45亿元。
- 若叠加地面钙钛矿GW级产线需求（如每年5GW，对应3000万㎡TCO），金晶产能将满负荷运转，综合毛利有望突破20亿元/年。
- 对比2024年归母净利0.6亿元、2025年阶段性承压，太空+地面TCO订单将带来显著的业绩拐点。
后续利润可高达20亿，对应pe为4，严重低估，如果钙钛矿能最终应用在太空发电上，空间巨大，不可限量。