我最近一直在思考大模型的价值传播链，当下最稀缺的资产无疑是算力，基础模型。因此芯片商（英伟达，博通，美光等），云厂商（微软，甲骨文，谷歌等），基础模型商（OpenAI，Antropic）抓住了绝大部分当前的价值，从市值/估值的暴涨中可以体现，除非上述基建外，另外跑出来的就是代码赛道了，cursor及其竞品今年彻底出了圈，几乎成为了工程师必备的工具。
反观SaaS类公司今年股价表现比较惨，大多数公司依然还在探索AI相关的产品市场匹配，尤其是基于工作流的公司如Salesforce，Workday，增速依然在下滑中。其实非常好理解，客户更愿意把资源花在AI上，而不是传统软件上/云迁移。
我在Q2看了一些公司的财报和产品线更新，说实话大部分产品没有让我觉得眼前一亮，距离Agent自主完全执行还有很长距离，我不认为现在的传统功能加个简单AI就能值20美金一个月一人的席位费，这对于千人公司就是一月2万美