从CPO到车载光互联：GTC大会下周一开幕，这三家公司的逻辑梳理

$均胜电子(SH600699)$ $中际旭创(SZ300308)$ $天孚通信(SZ300394)$

下周一（16日）英伟达GTC大会就要来了，本次大会除了全新芯片之外，就是光互联技术要起飞了。简单粗暴点说说自己的观点：这轮AI军备竞赛，光模块不再是配角，而是算力网络的“血管”。谁有技术、谁绑定NV，谁就能吃肉。

自己梳理了三家可以关注的公司：中际旭创、天孚通信、均胜电子。旭创是明牌，天孚是隐形冠军，均胜是新故事，两个预期在，一个博弹性。

1、中际旭创：光模块老大哥，1.6T硅光模块NV钦定供应商。Rubin平台明年出货，1.6T放量板上钉钉。而且旭创不光会做模块，CPO、3.2T都在搞，技术储备领先两代。800G已经赚得盆满钵满，1.6T再来一波，业绩确定性最高。

2、天孚通信：这公司有点意思，专门给CPO交换机提供核心器件——光引擎和FAU。NV的CPO交换机里，天孚的零件占BOM成本40%以上，而且FAU全球垄断。CPO时代，天孚就是“卖铲人”，不管谁做交换机，都得用它的器件。1.6T光引擎良率超90%，产能还在扩，业绩弹性最大。

3、均胜电子：这票以前做汽车电子的，现在玩起了跨界。跟中际旭创联手搞车载光通信，把光模块塞进汽车里。为啥？自动驾驶需要超大带宽，传统铜线扛不住了。均胜抢先上车，一旦L3普及，这市场就是蓝海。GTC上英伟达DRIVE也在迭代，车载光通信迟早是标配，均胜提前卡位，想象空间不小。GTC要是重点讲机器人或者车载光互联，均胜这种从0到1的逻辑，爆发力反而比传统光模块大。

最后再总结一句，云端看旭创冲量、天孚通信卡位，车端看均胜电子换赛道。而GTC大会如果超预期的不是光模块规格，而是CPO落地或者车载光通信进展，均胜这种跨界选手反而有预期差。毕竟这仨里头，它是最便宜的。