$溯联股份(SZ301397)$
一、业务与技术合作
- 溯联股份以尼龙UQD快接头切入台达GB300液冷供应链，替代金属接头解决漏液问题，是国内唯一深度参与该环节台达改造的厂商。
- 尼龙接头凭借双关断平面阀+O型圈设计，在高频插拔、冷热循环下漏液风险更低，已通过台达验证。
- 英伟达GB300全面采用液冷、主推液对液，且CPU/GPU改用Socket插槽，带动液冷快接头需求提升，方向正确 。
二、快接头用量
- GB200机柜用300颗、按NVL72架构测算，GB300单机柜UQD约400-500颗。
- 市场需求增长逻辑成立，用量翻倍可能。
三、财务与估值
- 账上现金：截至2025-09-30，货币资金约4.2亿元，目前现金约8亿。
- 主业利润：2025年前三季度归母净利润1.01亿元（非2亿+），全年预计约2亿+。
- 市值：当前仅50亿，有增长空间。
四、UQD量价弹性
- 量增逻辑：GB300单机柜用量显著高于GB200，液冷渗透率提升，量增确定性高。
- 价的弹性：尼龙接头单价较进口金属件低50%+，成本优势明显，量价弹性巨大。