$吉大通信(SZ300597)$
吉大通信（300597）核心是通信技术服务为基，AI+体育/智慧食堂为增量，微盘+产学研+政策共振是关键看点，以下为核心梳理：
一、核心题材（按重要性排序）
1. AI+体育（最强看点）
- 参股知行智跃（上海人工智能实验室成果转化），核心产品AI解说/可视化直播系统落地巴黎奥运会、亚冬会等国际赛事，提供技战术分析、辅助判罚等，已模块化可复制推广。
- 依托“书生·浦动”体育技战术大模型，无穿戴设备仅靠视频画面即可实时分析，具备从竞技体育向全民健身、智能场馆拓展潜力。
2. 通信技术服务（基本盘）
- 5G/通信设计施工维护全流程，覆盖运营商、政企、军工通信管道等，为业绩稳定器，绑定行业基建周期。
3. 智慧食堂（高毛利增长极）
- AI+物联网+大数据打造团餐数智化方案，升级为健康管理平台，含面部红外健康检测、营养分析，毛利率42.59%，场景覆盖学校/政企/康养机构。
4. 其他题材
- 智慧城市/数据资源管理/能源信息化：AI延伸场景，协同通信业务拓展政企订单。
- 军工/5G/新型城镇化/微盘：军工通信管道、5G技术储备、老旧小区改造、流通盘小（易弹性）。
二、核心逻辑看点
1. AI+体育稀缺性与商业化
- 赛事端已验证，向地方/校园/商业赛事复制，政策支持体育数字化，有望打开增量空间；知行智跃盈利含软硬件，构建体育科技生态。
2. 智慧食堂高毛利与模式升级
- 毛利率显著高于传统通信服务（约10%-15%），健康管理升级契合“健康中国”，客户结构优化，订单落地加速。
3. 产学研协同与技术壁垒
- 与吉林大学共建AI联合实验室，对接上海人工智能实验室技术，形成数据+算法+场景闭环，提升技术壁垒。
4. 微盘弹性与资金偏好
- 流通盘小，易受题材催化（如AI体育政策、赛事落地），叠加通信基建复苏，具备波段弹性。
5. 风险提示
- 传统业务受运营商资本开支波动；AI+体育盈利周期不确定；2025年前三季度业绩承压（营收-12.29%，归母净利润-2820.69万）。
三、投资逻辑总结
以通信基建为底稳现金流，AI+体育（赛事标杆+大模型+场景拓展） 与智慧食堂（高毛利+健康升级） 双轮驱动，微盘+政策+产学研共振，适合博弈AI场景落地与业绩拐点。