$中国船舶(SH600150)$ 再读冯柳的可预期-可展望-可想像三层框架。可预期：排到29.30年订单与2023-2024高价订单利润锁定。可展望：两船合并沪东重组注入，业务协同效应持续放大，高端船占比提高带来毛利率提升，大船天津二期140万吨已开工。可想像：军舰航母核潜艇大国需求刚性，深海装备海洋经济蓬勃发展，第二艘邮轮年底交付，邮轮市场想像空间巨大。总结：可预期当下业绩锁死，赚确定性钱，可展望中期成长落地，赚增长的钱，可想像赛道扩容，赚估值提升的钱。