富足社会的价值重构：定价权为王，价值终锚于人本身
当社会发展步入富足阶段，物质供给的充分满足推动市场经济的价值逻辑发生根本性重构。在这一背景下，绝大部分同质化商品的供需关系发生逆转，行业竞争的加剧使得商品价格持续下行，生产企业的盈利空间被不断压缩，最终沦为低价值甚至无价值的市场主体。而少数掌握自主定价权的企业，却能跳出行业内卷的桎梏，在通胀周期中实现价格与价值的双重提升，成为富足社会中逆周期的价值标杆，这一规律也成为资本市场研判企业长期价值的核心逻辑之一。
定价权的核心价值，在于让企业摆脱普通商品的价格博弈，拥有抵御市场波动和通胀冲击的底层能力。正如巴菲特的投资逻辑中，定价权是企业穿越经济周期的关键壁垒，这类企业凭借品牌稀缺性、资源不可替代性形成的竞争优势，既能通过适度提价转移成本压力，又能维持利润水平的稳定。东阿阿胶、贵州茅台、片仔癀、安宫牛黄丸及达仁堂正是这一逻辑的典型践行者，它们并非单纯依托产品属性，而是凭借品牌护城河、原料稀缺性或独家配方，掌握了价格的自主话语权，其产品价格不仅能跟随通胀同步上涨，甚至能凭借市场的高支付意愿实现涨幅跑赢通胀，形成“量价齐升”的增长模型。其中达仁堂的核心单品速效救心丸，更是凭借国家机密级保密配方形成天然垄断性，成为定价权逻辑在民生健康刚需领域的鲜活体现，当下市场中更出现了民众将其随身携带于包中、车内、办公桌抽屉的普遍现象，这一消费趋势的背后，是产品急救与日常预防的双重属性形成的强需求粘性，也印证了其定价权的底层支撑是市场真实的消费认可。从数据来看，1954至2024年70年间，茅台产量与出厂价乘积的复合年增长率达19.8%，其中价格贡献了11.7%的增长；片仔癀系列产品2003至2024年销售额复合增长率17.4%，价格同样是核心增长驱动力；而达仁堂速效救心丸过去10年提价34.8%的背景下销量仍增长15%，2025年前三季度含税销售额达17.16亿元，同比增长13.34%，在心血管中成药市场市占率超70%，这种增长模式让这类企业的价值与普通商品企业形成鲜明分化，在市场中持续凸显稀缺性。
达仁堂速效救心丸的消费普及趋势，更直观反映出定价权企业的市场渗透逻辑——其68%的OTC渠道销售占比弱化了集采约束，零售端的自主定价权让产品能更贴近大众消费市场，而舌下含服速释的独特剂型、心脑血管急救的刚需属性，更是让其突破了传统中药的消费场景限制。临床调研显示70%的速效救心丸使用者不愿换药，日均治疗费用的价格敏感度较低，叠加核心药材成本上涨后仍有未完全释放的提价空间，使其成为健康消费领域中兼具刚需属性与定价弹性的代表，而民众随身携带的消费习惯，更让其从一款医药产品转变为居民健康防护的“标配品”，这种消费心智的占领，进一步巩固了其定价权壁垒。
富足社会为这类拥有定价权的健康类产品提供了价值生长的土壤，其底层支撑是居民消费需求的核心转向。当物质需求被充分满足后，消费者的关注重心从“拥有商品”向“追求美好生活”迁移，健康与精神享受成为消费升级的核心方向，这也是健康类奢侈品与刚需健康品价值同步提升的根本原因。国家统计局数据显示，2013至2024年我国居民人均医疗保健消费支出从912元增至2547元，年均增速9.8%，显著快于其他消费品类，2024年全国居民医疗保健消费总额已近3.6万亿元。同时，居民健康素养水平从2012年的8.8%提升至2024年的31.9%，健康需求从被动的看病就医转向主动的预防保健、日常防护，叠加人口老龄化加速带来的银发经济红利，以及中青年群体亚健康问题凸显催生的健康防护需求，心脑血管、养生调理等领域的产品需求刚性持续增强。达仁堂速效救心丸的全民普及趋势，正是这一需求变化的直接体现，而东阿阿胶、片仔癀、安宫牛黄丸等产品的价值提升，也与这一消费趋势同频，无论是高端养生还是刚需急救，这类紧扣健康需求的产品，都不再是单纯的商品，而是成为满足居民健康需求的核心“价值载体”，其定价权的背后，是市场对健康价值的高度认可与付费意愿。
从更宏观的经济视角来看，富足社会的终极价值逻辑，是从“商品本位”向“人本本位”的回归。当绝大部分商品因供给过剩失去价值溢价，经济价值的创造最终将锚定在与人本身高度相关的领域，人的健康、生命质量、精神体验成为价值创造的最终出口。这一逻辑不仅体现在消费端，更反映在产业与资本的布局方向上：当前健康消费正与文旅、体育、科技等领域深度融合，康养旅游、智能健康监测、药食同源等新业态不断涌现，政策层面也密集出台举措释放健康消费潜力，将其打造为促消费、稳增长的重要引擎。而达仁堂与东阿阿胶、片仔癀等企业的价值凸显，正是踩中了这一终极价值趋势，它们虽有高端与刚需之分，但均直接对接“人本身”的核心健康需求，这种与人类生存发展本质需求的强绑定，让其价值具备了长期的成长性与稳定性，也让这类企业成为资本市场中穿越周期的核心资产。
值得注意的是，富足社会中“人本价值”的凸显，并非只指向单一的产品形态，而是围绕人的全生命周期健康需求形成的价值体系。掌握定价权的健康类企业，其核心竞争力也不仅在于单一产品的配方或品牌，更在于对消费需求的精准把握与持续的产品价值挖掘。达仁堂以速效救心丸为核心，依托百年品牌积淀布局心脑血管全产业链；东阿阿胶、片仔癀则围绕养生调理需求拓展产品矩阵，这种以核心定价权产品为基础的产业延伸，进一步夯实了企业的价值壁垒，也让其在市场竞争中始终占据主动，这也为其他健康类企业的发展提供了重要借鉴。
综上，富足社会的市场格局中，企业的价值评判标准已发生本质变化：单纯的生产能力、规模优势不再是核心竞争力，能否围绕人的核心需求构建定价权壁垒，成为企业能否持续创造价值的关键。普通商品企业因同质化竞争陷入价值稀释的困境，而那些以定价权为核心、紧扣健康与精神消费需求的企业，无论是高端养生品类的茅台、片仔癀，还是刚需急救领域的达仁堂，都将在价值重构中占据主导地位。这一规律不仅为健康产业的发展指明了方向，也为资本市场的长期投资提供了清晰的研判逻辑——在商品价值不断弱化的时代，锚定“人本身”的价值，紧扣人类最本质的健康与精神需求，才能抓住经济发展的核心红利，找到穿越市场周期的长期价值标的。$东阿阿胶(SZ000423)$ $达仁堂(SH600329)$ $同仁堂科技(01666)$