消费品投资的“潮汐法则”：抄底在暴跌谷底，离场于繁荣顶峰

消费品投资的“潮汐法则”：抄底在暴跌谷底，离场于繁荣顶峰

在消费品赛道摸爬滚打的投资者，都绕不开一个朴素的周期规律：股价的暴涨暴跌从不是偶然，而是“铺货周期”与“估值周期”共振的必然结果。从白酒、中药到母婴、运动品牌，从泸州老窖、五粮液到中国飞鹤、李宁，无数牛股的涨跌轮回，都在重复同一个投资密码——在业绩见底时重仓抄底，在繁荣见顶时兑现离场。

一、繁荣的泡沫：高增长背后的“压货陷阱”

消费品的高增长，往往始于一款大单品的横空出世，驱动核心则是“渠道铺货”。就像农民种地先育苗，企业会先把产品压给经销商，再通过终端动销实现营收增长。这个阶段，市场会看到“量价齐升”的完美图景：营收翻倍、利润暴涨，市盈率一路走高，股价上演10倍甚至20倍的戴维斯双击。

泸州老窖的第一轮繁荣最具代表性。2003-2012年，其核心产品通过渠道铺货快速渗透，业绩从4000万飙升至44亿，股价也水涨船高至40多元。同期的五粮