低空经济-万丰奥威

一、估值（过去视角）

万丰奥威典型的双主业，一个传统主业，企业轻量化这个业务给到10-15pe比较合适，这块利润19.93，利润率已经到14了，考虑到汽车行业反内卷，可能基本上也就持平了，极端算一下利润率再掉4个点，按照10去算，这里利润13个亿，13-19亿，130-285个亿，这里主业估值大概给到这块。

第二个就是相对自己的低空这一块，这边本身大概不考虑低空经济的成长性，就按没有增长的传统行业去给一个估值，这块大概5-7个亿利润，10-15pe（家电行业一般给到估值的均值是15，家电行业现在几乎没有增长了，所以按这个给我觉得15是比较保守和合理的了），给到的50-105亿。

所以在不考虑公司任何成长的可能性上，公司估值在180-390亿的估值，公司基本面基本上我感觉没啥大问题，账上18个亿现金，汽车行业应收多也比较正常。公司估值360亿，基本上在给出估值的上沿。考虑到市场热情，这里基本上估值我觉得算是正常的。但是，这里就是一点没有考虑到公司成长性的问题，低空这块的估值，所以这里的成长性基本上是送的了，比较有趣的一点是公司主业其实也是会受益于低空经济的发展的，这两块成长性加上去，这个公司的质地确实还可以。

二、发展（未来视角）

这里收购了Volocopter知识产权，加上自身在通航领域老三的地位，是a股低空经济的正宗稀缺标的，从投机角度来看，还是不错的质地。这里业绩落地感觉还会很远，估计还是以政策催化的走法去走，想象空间不错，股票价格，股性，走势都蛮好看的。量能缩量缩的厉害，锁仓还是很多的，空间有调整也比较长，这个确实这个缩量，还是主题投资类型资金去做这个票，短时间这个还是没有办法给估值，等到真正业绩来的时候再是另一个故事。