中国主权信用评级的历史演进与未来趋势：基于国际对比的视角

注：本文发表于《现代金融研究》2025年第10期，转载请注明出处。为方便阅读，此版本省略了脚注与参考文献。全文请参见中国知网。文中配图摄于北京温榆河公园。这是我们团队关于主权信用评级研究的第一篇长论文，欢迎关注。

王瑶、张明 | 主权信用评级调整的风险与应对

摘要：本文基于标普、穆迪和惠誉全面的主权信用评级历史数据，对中国主权信用评级变动的特征事实进行分析。首先，从评级内容和评级方法两个角度，归纳三大评级机构评级方法的相同与差异，并阐述评级方法在中国的适用性。其次，通过与总体经济体的评级变动情况对比，剖析中国的评级变化特点。再次，分析中国在评级中的优劣势，并基于此预测中国主权信用评级的未来变动趋势。最后，针对中国如何基于三大评级机构的主权信用评级方法和自身优劣势维持高评级、完善自己的信用评级体系和信用评级机构进而提高主权信用评级的话语权提出相应政策建议。

一、引言

2025年4月3日，