$博亚精工(SZ300971)$ 低位有逻辑军工军演阅兵概念
公司的产品覆盖到了陆军、火箭军和海军等；历经多次实战演练和国家级重大活动的检验，包括建国 60周年国庆、纪念抗日战争胜利 70周年、建军90周年、建国 70 周年国庆等。
博亚精工军工业务分析：核心支柱与业务特点
军工业务内容
博亚精工的军工业务以特种装备配套零部件为核心，主要产品包括：
特种车辆联轴器：应用于导弹、火箭弹固体发动机动力模块，保障装备机动性能。
特种车辆轴承组元：用于导弹安全与控制模块，提升装备可靠性。
特种金属结构件（如车架总成、舱体）：通过子公司荆州鼎瑞生产，满足轻量化、高强度需求。
弹药装备：如引信与智能控制产品，应用于防空反导等场景。
产品终端用户为军方，配套于陆军、火箭军、海军等多军种主战装备（如导弹、火箭弹、装甲车辆）。
收入占比与重要性
军工业务占主导地位：2020–2022年，军工收入占公司总收入比重达 86.46%–95.25%（2022年：79,587.69万元），是公司核心盈利来源。
增长显著：2022年军工收入同比增长30.4%，主要因导弹发动机动力模块等产品需求激增。
业务特点
高准入壁垒：
需具备军品科研生产许可、保密资质，并通过军方严格审价流程。
定型产品供应商固化，替换成本高，客户黏性强（如中国兵器工业集团占比超27%）。
定制化研发模式：
采用 “技术推动型”开发：预判军方需求，参与装备研制阶段（如某型特种车辆联轴器研发周期超10年）。
产品需通过实战演练验证（如国庆阅兵、边境巡逻），强调高可靠性与环境适应性。
定价与审价机制：
未审定产品按暂定价销售，军方最终审价后差额调整收入（如2022年未审价产品收入占比8.41%）。
毛利率稳定在40%–50%，高于民品（15%–20%），反映技术溢价。
客户高度集中：
前五大客户（军工集团）收入占比超80%，受国防预算及装备列装计划影响显著。
战略定位
博亚精工以 “专、精、特” 为定位，将军工业务作为增长引擎，持续拓展导弹安全控制、智能弹药等新兴领域，巩固军工配套领军地位。
数据来源：博亚精工招股说明书及年报
$长城军工(SH601606)$ $万里马(SZ300591)$