2026年第一周A股与港股市场全面复盘及下周机遇及风险展望

2026年第一周A股与港股市场全面复盘及下周机遇及风险展望

先说结论:（老于的几个判断）

1、指数逼空行情暂告一段落，无论技术面、资金面还是获利层面不支撑一直逼空。在4100点——4200点之间做宽幅震荡；

2、从第一周行情看，判断的2026年的主线贝塔暂时正确，有色、商业航天强势，储能分化但风能强势（很多风能企业的产品是可以应用于商业航天领域和低空经济领域，这也是我看好风能的除本行业业绩确定外的预期差）谷链调整，判断调整接近尾声；网页链接

3、地缘政治的不稳定反作用铜金铝等矿产资源的战略意义，判断继续保持强势状态；

4、年报行情提前启动，资金在往各个板块中业绩确定的标的流入。下周开始正式拉开年报行情，持续行情跨春节；

5、市场最近增量资金有存款搬家的细微迹象（2022年——2023年存款3年期这个需要持有观察和验证）以及外资流入（但外资的高抛低吸的能力很强）；

6、商业航天周末的催化消息不断，板块中股票会出现不断的高低切，之后业绩相对确定的标的会继续强势；

7、光伏的退税退场多空非常激烈，下周行情走势也扑朔迷离，不懂的就不要乱动；

8、港股虽流动性还没有根本改善。但出现部分板块的走强，还需要密切观测是否反转（例如AI应用），港股资金对于年报业绩要求会更高，估值高的会杀估值；

个人的持仓的操盘策略:

1、大账户无惧大盘指数的涨跌，即使跌200点也不会去卖出，长线资本不怕震荡和过山车。但按照年初策略，目前还差600W没有转出来，目前还满仓，下周继续找金铜铝的卖点（哪个涨幅高，减仓哪个），同时再止盈200万资金放账户。同时择机按照策略改变150W给金银河的仓位要做建仓；（再次说，不是不看好有色周期了，是个人资金安排的战略逻辑）；

2、小账户目前满仓，又挨个检视了持仓标的，基本面均没有变化。即使调整，也不会止盈，保持目前状况，例如新锐股份、平安电工逢高减出来5%—8%现金，放在账户以便应用。所持有标的涵盖主线贝塔，并有强势的乾照光电，也有调整许久的赛微电子，还有位置不错的金银河和双一科技，组合持仓在震荡行情中更会体现很好的韧性和弹性。乾照光电不会止盈和减仓，继续持有，依旧涨跌无感。例如:

3、周一下午或者周二，根据盘面情况，我会选择开仓认沽的股指期权10010475（300ETF沽1月4900）无论从交易额还是波动率都是最佳沽权选择。买入金额5万。目的，如果大盘急跌或者调整对冲小账户满仓净值回撤风险，5万的投入是经过测试和过的，目前1月份盈利17.5万，1/3盈利额和如果大盘跌可能产生的账户回撤金额我测算了一个区间，同时沽权的涨幅我也测算了一个区间，互相覆盖对冲。股指期权的应用已写，详见网页链接

4、除2026年重点目标公司名单外，还没有新的进入重点池股票，很多也在观察和研究中。这是承接策略总纲的帖子网页链接

风险提示：

1、本文及股吧发的所提到的观点仅代表个人的见解，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

2、我所持仓标的，除金银河目前-4.3%外，其他均盈利且几只盈利丰厚。目前没有止盈预期，但市场瞬息万变，计划没有变化快，如果出现极端行情情况，做止盈也是大概率事件，所以抄作业请思考并谨慎。

3、我为人性格比较直爽，也因多年工作原因有时候比较强势，有一点点厌蠢症，有时候在现实和互联网都会存在看不惯的会直接说或者怼人（别参与，免得引得不好）我以后尽量控制哈。不过我自认为是个谦逊的人，“知之为知之不知为不知”是自己的多年的信条。

下面是对于上周行情的复盘，是推理上述判断的依据，如有数据错误和总结不对的，请指出，我马上验证修改。

复盘:

一、市场行情全景数据

A股市场：16连阳创十年新高，量能爆棚

2026年第一周（1月5日-1月9日）A股市场呈现强势单边上涨态势，上证指数16连阳，收盘站上4120.43点，周涨幅达3.82%，刷新2015年7月以来的连阳纪录 。深证成指表现更优，周涨4.40%至14120.15点，创业板指、上证50、沪深300等核心指数均创多年新高 。宽基指数中，中证500（+7.92%）、中证1000（+7.03%）和中证2000（+6.54%）涨幅居前，中小盘股表现突出，小盘成长风格领涨（+6.96%） 。如图:

个人一直认为量在价先，量能方面，全周累计成交额高达14.26万亿元，为A股历史第二大周成交量，仅次于2025年8月最后一周的14.92万亿元（8月是去年最赚钱的一个月应该）。1月9日单日成交额突破3.15万亿元，创近4个月新高，跻身A股历史第六大单日成交规模（这个还是挺意外的）。

港股市场：冲高回落震荡整理，分化明显

港股市场呈现开门红后震荡回调的节奏 。1月2日恒指大涨2.76%，恒生科技指数暴涨4.00%，但随后三个交易日连续调整。外资又玩大A不开盘爆拉港股的把戏。

板块方面，黄金、有色金属、商业航天、石油与天然气、券商等板块表现较好，生物医药、科网、芯片等板块有涨有跌，房地产、建材水泥等板块表现较弱 。成交方面，全周成交先高后低，周五缩量至2451亿港元，较周三高峰时减少约466亿港元 。（流动性还是问题）

二、资金面做个检视

A股资金面：多维增量资金入场，杠杆与外资双轮驱动

1. 北向资金持续加仓：连续18日净流入，全周净流入约128.5亿元，1月9日单日净流入188亿元，重点加仓科技与航天领域，外资对A股资产的配置意愿持续增强 。

2. 杠杆资金风险偏好提升：融资资金全周净买入790亿元，两融余额突破2.6万亿元创新高（密切关注），杠杆资金稳步进场但增速控制在合理区间（1.8%）。

3. 主力资金高低切换：本周有40个申万二级行业获得主力资金净流入，小金属、其他电源设备、股份制银行有资金加仓。但值得注意的是，沪深两市主力资金连续5个交易日出现净流出，1月9日净流出超290亿元；

4. 出现居民储蓄搬家迹象；

港股资金面：南向资金大幅流入，外资先买后卖

1. 南向资金创近期新高：本周累计净流入约326.94亿港元，主要是互联网龙头、半导体、AI、消费等赛道的核心资产。

2. 外资呈现“先买后卖”特征：开年首日大幅买入，随后逐步卖出。

3. 卖空成交占比回升：回调后港股卖空成交占比回升至17.5%，5日卖空占比16.7%，回到9月初水平，显示市场谨慎情绪有所升温（又开始做空）

三、行情背后的核心逻辑（个人认知）

1. 政策预期向好：市场普遍预期2026年国内货币和财政政策将保持宽松，政策工具箱保持敞开，为市场托底。同时，美联储2026年进入降息周期的预期增强，美元走弱、人民币升值预期提升，吸引全球资金回流新兴市场；

2. 经济复苏预期增强：2025年12月CPI同比上涨0.8%，核心CPI连续回升，经济基本面出现积极信号；

3. 市场供需结构优化：A股连续十几年的扩容已正式终结，2025年全年仅新增116家上市公司，呈现“少而精”的结构性特征，市场从长期供过于求转向供求平衡，资金充沛度显著提升 ；

4. 新质生产力主线明确：商业航天、芯片、可控核聚变、储能等前沿题材持续活跃，资金在科技成长领域形成共识；

港股震荡回调的关键因素

1. 全球流动性预期变化：开年首日大涨源于市场对降息预期升温，外资短期快速流入推高指数；随后回调与美元指数小幅反弹、外资获利了结密切相关。对于外资占比仍较高的港股来说，全球流动性预期的细微变化都会引发市场波动。

2. A股虹吸效应：A股持续走强吸引部分资金回流内地市场，港股相对吸引力下降 。

3. 盈利预期约束：市场经历拔估值后，叠加宏观内需约束限制指数上行天花板，机构对港股预期有所分化 。

好啦，作业给自己交完，还总觉得深入的不够，确实周末度假，查阅和拆解的还差一些。但目前，还是那句话，慢就快。

对了，说一下。来雪球其实2020年来的，注册了，用了一小段就不用了，因为事业上太忙。去年年中回来，是因为有时间了。想倒逼一下自己，就跟零几年当时写博客一样，每天不管多忙多累都坚持写下去，因为写作是对自己最好的投资，另外记录后才好做检视和PDCA，多年以后儿子们大了也能看看。

还有我没有任何任何想在这里出名或者当什么V的想法，更没有网上赚钱的需求（我都没开打赏功能，没必要啊）因为我不需要在互联网上证明自己，在现实中和我在的行业内已经足以有成就感了（其实网上我的报道和信息都不少，行业原因房地产与媒体的关系非常密切及深入，一年投入大量费用，大多数知名媒体的高管也是朋友，我如果需要流量很多）所以静悄悄的挺好，就是个老于，还有梦想的老于。能在记录分享的同时帮助到别人，这是一种福报，也是一种缘分。万物皆周期，人不会一直好，也不会一直差，感恩这里，遇见。滑雪结束，发完回城下周继续赚钱！

同频的人，像是礼物！

#雪球实盘交易# #基金今日话题# #今日话题# @今日话题 @雪球基金 @雪球 $上证指数(SH000001)$ $恒生指数(HKHSI)$ $乾照光电(SZ300102)$