$水羊股份(SZ300740)$ $珀莱雅(SH603605)$ $毛戈平(01318)$
不管多卷，美妆行业依然是天朝未来最好的行业之一，
而且中国女性的人均美妆消费还远低于西方国家，随着职业女性的年龄增长和延迟退休，
这部分收入非常高的女性对抗衰和护肤的需求越来越高！
不断的尝试新的品牌和新的成份，
来缓解衰老的焦虑！
珀莱雅已经做到国内美妆老大，营收破百亿，在大众美妆市场非常NB，但是为何估值一直起不了，无非就是认为到了瓶颈和二代更迭带来的不确定性，已经开始谋划出海并购高奢品牌了，一旦确定性有了，肯定会有较好的估值修复！
毛戈平 没上市前小戴董就非常赞赏的一家公司，靠美妆和国产高端的定位暂时代表了中国国产高端美妆，享受了不同于珀莱雅的估值溢价，只因为毛戈平的产品线更高端一些而已！
那么作为一个风险偏好型的投资者的老球，更倾向于不确定性带来的高风险和高回报，所以再这个行业里我选择了水羊！
24年水羊仅仅是完成了品牌的架构，但是利润还很不如意，这方面既有去年御泥坊清理渠道和削减中小品牌代理的拖累，一方面是伊菲丹等自有品牌的规模不够！
正如水羊长期跟踪的球友导演说的，美妆品牌只有过了10亿这个门槛才会极大的释放盈利，的确是，目前水羊的旗下各个品牌还没有一个能达到这个量级！
比如他还说，伊菲丹但凡过了10亿营收，仅仅伊菲丹一个品牌估值就会不低于100亿，这个我很认同！
那么接下来就是要跟踪，水羊旗下的品牌有没有可能突破10亿，何时能突破了？
这个谁也说不好，只能慢慢跟踪！
1）比如伊菲丹 去年全球GMV破10亿，这个是不能完全等同于营收的，因为海外主要是代理制，终端GMV不能全部属于水羊，国内大部分由水羊负责，极少部分代理，所以去年伊菲丹的营收在7.5-8亿左右，这从伊菲丹母公司3亿多营收也能印证！
那么今年能是多少？小戴董说了，今年要重视平销和线下，考虑线上成本的增加尽力减少线上的比重，今年国内营收目标20%，但是坦言，利润增长却要高于这个幅度！
那么海外呢？信息太少，只知道去年底已经登录北美市场，且目前来讲超过预期，至于多少不得而知！
那么我们估算，今年可能全年也就10亿上下，或者说有可能攀上10亿的门槛，那么未来几年是怎么的增长态势，我不清楚！
什么时候突破20亿？30亿呢？哪谁也说不清！也有可能根本不可能！
2）佩尔赫桥（PA)
这个品牌历史悠久，有基因，曾是很NB的品牌，后被家族的二代三代败光，小戴董慧眼挖出，去年一年都在整理资产、研发新品和再造产业链，目前的全系列产品都是瑞士CRB研发出品，是和莱铂妮共线生产的！再去年完成品牌收购后开始发力，去年增长300%，今年截止目前增长约150%，一季度GMV破亿，二季度继续保持增长，在美妆品牌里打入抖音TOP100，成为天猫新店的经典案例，PA定位轻奢，产品的天花板更高，仅仅用了一年就能做到这个量级别已经成为现象级了，今年有可能完成营收5-6亿！
那么佩尔赫乔什么时间完成10亿？
3）RV
这个品牌更nb，但是产品线价格更高，创始人也一直秉持的不靠广告的经营模式，全球大概8000万美元的GMV，也就是说5-6亿人民币，归属于公司的营收2亿人民币，规模不大，中国市场原来主要是代购，但在贵妇圈积累了非常好的口碑，受制于购买渠道和跨境额度的困扰，国内市场就四五千万的营收水平，水羊接手后，只是默默的完成了全系列主要产品的大贸手续，就是说贵妇们在国内就很轻松的买到RV的产品了，仅仅这个方便，在没有大规模宣传推广的情况下，截止目前已经完成了去年全年的营收规模！
那么RV作为这种顶奢的产品，有没有可能破10亿？有没有可能更高？
4）另外御泥坊的重回大众、VAA在卸妆膏的一枝独秀、H&B的男士理容赛道、小迷糊和大水滴，这些除了御泥坊外，其他的确是很难达到10亿的量级，但是规模小，投入也少，只要定位精准，依然可以持续的贡献不菲的利润！
所以谁也说不好有没有可能，真有可能也没这个价格了，但是我去年就说了，短期我不在乎利润，只在乎伊菲丹是否能持续增长，公司的高奢定位转型能不能持续落实！
公司在转型，我的投资模式也在转型，所以我投资的是一种可能，我为这种可能可以输时间、输机会成本、甚至输钱，但是目前看，输钱的概率不大了！
所以在没有认知我对水羊的投资策略，你做你的差价，你做的你波段，没任何问题，都是本事，但是比喷我！
你不配！
无论从那个方面来讲！
哈哈！