国产模拟芯片正处于行业拐点
嘿，朋友们！我会在这里持续分享热门题材硬逻辑个股，干货满满，要是觉得不错，记得点个关注呀，这样就能第一时间收到我的更新啦，咱们一起成长进步哦～
模拟芯片是连接现实世界与数字系统的桥梁，主要用于处理连续变化的模拟信号，在电子系统中发挥着关键作用。其具体作用包括：
信号放大：可以将微弱的模拟信号放大至合适的水平，以便进一步处理或传输。例如在音频设备中，模拟芯片将麦克风采集到的微弱声音信号放大，使我们能够清晰地听到声音。
信号滤波：能够对信号进行滤波处理，去除其中的噪声和干扰，提取出有用的信息。如在通信系统中，模拟芯片通过滤波功能确保接收和发送的信号纯净，减少干扰，提高通信质量。
信号转换：实现模拟信号与数字信号之间的相互转换。模 / 数转换器（ADC）可以将模拟信号转换为数字信号，便于数字系统进行处理和存储；数 / 模转换器（DAC）则将数字信号转换为模拟信号，用于驱动一些需要模拟信号的设备，如音频放大器等。
信号调制与解调：在通信过程中，模拟芯片用于将信息信号和载波信号相结合，实现调制功能，如调频、调幅等，以便于信号的高效传输。在接收端，模拟芯片再进行解调操作，还原出原始的信息信号。
电源管理：负责为电子系统提供稳定的电压和电流，对电池输出的固定电压进行升降压、稳压处理，使其达到各个模块所需的期望电压值，满足供电需求，确保电子设备的稳定运行。例如，手机中的电源管理芯片可以对电池电量进行管理，同时为手机的各个部件提供合适的电压。
实时控制：用于控制系统实时监测和响应外部环境的变化，如在工业控制中，模拟芯片可以根据传感器检测到的温度、压力等参数，实时调整控制策略，确保生产过程的稳定和高效。
国内模拟芯片企业的核心推荐逻辑是【去库周期结束+AI增量+国产化率提高+份额提升+盈利能力改善】。 模拟芯片行业周期向上，预计2025/2026年全球市场规模分别增长3.3%/5.1%。全球模拟芯片市场规模2004-2024年的CAGR为4.77%， WSTS预计2025/2026年分别增长3.3%/5.1%至822/864亿美元。ADI 2QFY25（截至5月3日）营收在连续七个季度同比减少后首季同比转正， TI 1Q25营收也在连续九个季度同比下降后首季同比转正，2Q25继续同比正增长。我们认为短期来看模拟芯片行业正处于周期向上阶段， 国内企业近几年推出的新产品有望进入规模放量阶段。长期来看，AI数据中心以及自动驾驶、人形机器人等AI应用均为其带来广泛增量
国产模拟芯片目前可能正处于行业拐点，主要依据行业库存与价格走势、市场需求变化、政策支持以及企业业绩表现等多方面因素判断，具体如下：
行业库存与价格走势：模拟芯片行业库存出清迎来复苏，德州仪器在 2025 年 6 月和 8 月先后两次对模拟芯片产品进行提价，价格战或将结束，这使得国内厂商所面临的竞争压力得到缓解。此前美国模拟芯片对华低价倾销，导致国内同类产品毛利率下滑，如今价格战的缓解有利于国内模拟芯片企业的发展。
市场需求变化：2025 年上半年，随着模拟芯片下游库存去化，以及人工智能、消费电子拉动下游需求回暖等因素影响，全球模拟芯片市场重回增长。据 WSTS 统计，全球半导体市场规模达到 3460.00 亿美元，同比增长 18.90%，其中，模拟芯片市场增速约为 4.00%，增速由负转正。
政策支持：2025 年 9 月 13 日，商务部决定对原产于美国的进口相关模拟芯片产品进行反倾销立案调查，这有助于重塑模拟芯片产业发展环境，保障本土企业的生存空间，维护产业链安全，促进中高端领域模拟芯片的国产替代进程。
企业业绩表现：国内模拟芯片头部企业业绩明显回暖，2025 年上半年，思瑞浦实现净利润 6569 万元，同比大幅扭亏；纳芯微亏损由 2024 年同期的 - 2.69 亿元收窄至 - 7801 万元；圣邦股份实现营业收入、净利润双增长。
国产替代空间：2024 年国内模拟芯片自给率仅 16%，全球 CR10 达 68% 且均为海外企业，国产替代空间广阔。随着国内企业技术的不断提升和市场份额的扩大，国产模拟芯片在工业、汽车等领域的应用有望进一步增加，加速国产替代进程。
本轮去库周期完成时间靠后的领域，根据TI、ADI法说会，目前工业客户去库存已结束，呈广泛复苏。我们认为，下游去完库存后将恢复正常采购和 新产品导入，国内企业近几年大额研发推出的新产品有望规模放量
$圣邦股份(SZ300661)$ 、$思瑞浦(SH688536)$ 、$纳芯微(SH688052)$
AI除了带动模拟芯片整体需求外，AI产业链的国产化也是重点，以多相电源（多相控制器+DrMOS）为代表的核心电源管理芯片既是增量市场，也是国 产化的重点和难点。
汽车的电动化和智能化为模拟芯片提供增量，国内车厂在电动化和智能化方面布局积极，为国内模拟芯片公司突破汽车领域国产化提供了机会
圣邦股份：国内高端模拟芯片龙头企业，产品全面覆盖信号链和电源管理两大领域，拥有 34 大类近 6000 款产品。其客户资源丰富，包括华为、小米、大疆、比亚迪等知名企业，2024 年 Q1 国内模拟芯片市占率 1.61%。
思瑞浦：国产信号链类模拟芯片龙头，信号链芯片综合性能已达国际标准，在 5G 基站信号链国产替代方面排名第一，得到华为入股及大单支持。公司还与宁德时代合作 BMS 芯片，工业领域占比超 40%。
纳芯微：汽车电子全栈方案供应商，专注于数字隔离、接口、采样等技术，尤其在车规级芯片方面表现亮眼。其数字隔离器、隔离驱动等车规芯片规模化应用，隔离芯片市占率位居本土第一、全球前三，车规级芯片已批量进入比亚迪、宁德时代、特斯拉等知名企业的供应链。
芯朋微：专注于 AC/DC 电源管理，主打小功率产品，在白电芯片市场占有率国内第一，标准电源快充 18W-65W 全套方案已进入荣耀、传音等企业。根据 0mdia 于 2024 年发布的行业统计报告，公司位列全球 ACDC 产品大类的第四名。
晶丰明源：国内领先的电源管理芯片供应商，是国内率先实现 LED 照明驱动芯片国产化的芯片企业，2018 年全球市占率高达 28%。公司的 DrMOS、多相控制器等全系列产品实现规模销售，为国内首家进入 NVIDIA 推荐供应商名单的电源芯片企业。
艾为电子：高性能数模混合芯片厂商，年销量超 60 亿颗，产品型号 1400 余款，音频功放触控反馈芯片市占率超 30%，客户涵盖小米、OPPO 等，车规产品也已量产出货。
南芯科技：专注于高效能电源管理芯片的设计制造，在快速充电、无线充电等方面有优势，形成手机电源管理芯片全链路覆盖，电荷泵市占率位居全球前三、国产第一，兼容所有主流快充协议，支持 OPPO 240W、vivo 200W 等高功率快充。