$韩建河山(SH603616)$

1.兴福新材是全球前三大DFBP生产商之一，目前 DFBP 的逻辑核心在 PEEK。随着 PEEK 在人形机器人、商业航天和 800V 电动车这三个领域的渗透，DFBP 的需求量正在从以往的医药级“小而精”向工业级“大批量”转型。

2. 为什么韩建河山要买？（战略动因）

韩建河山主营业务是 PCCP（预应力钢筒混凝土管），主要用于大型引水工程。近年来由于基建周期波动和行业竞争，其传统业务面临增长压力。

切入 PEEK 赛道： 兴福新材处于 PEEK（聚醚醚酮）产业链的最上游。正如前文所述，PEEK 在机器人、航空航天、新能源车领域需求爆发，这是一个高毛利、高成长性的行业。

业务多元化： 通过收购，韩建河山可以迅速从“水泥管子”转型为“高端化学新材料”，实现业务双轮驱动，大幅提升公司估值水平。

3. 兴福新材为什么卖？

资本市场对接： 兴福新材虽然在细分领域是“小巨人”，但作为非上市企业，融资渠道有限。通过被上市公司收购，可以间接实现资产证券化，获取更多扩张产能所需的资金。

产业链协同： 借助上市公司的平台能力，兴福新材可以更规范地进行资本运作和更大规模的项目投资（如盘锦基地的扩产）。