乌克兰战后重建国内受益上市公司核心结论

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2025-11-22 19:26 · 山东

乌克兰战后重建。收益的这些公司主要集中在基建工程、能源设备和建材等领域。

乌克兰战后重建（预计总体规模约5240亿美元）将为中国企业带来基建、能源、建材、机械等领域的巨大市场机遇。北方国际、中钢国际、中工国际、贝肯能源、濮耐股份、中铁装配等上市公司因海外布局、技术优势、当地经验，有望成为重建的核心受益者。

基建是乌克兰重建的核心领域（占重建资金60%），包括道路、桥梁、地铁、水务等。国内企业凭借成本优势、技术经验、当地口碑，有望获得大额订单。

•核心优势：•乌克兰电网损毁率超30%，北方国际的特高压技术可匹配当地电力修复需求；•曾中标乌克兰水电项目，在克罗地亚运营风电项目，具备能源基建经验；•2025年上半年海外营收占比45%，以电力工程为主，受益于乌克兰电力重建需求。

•潜在订单：•乌克兰“1000公里战略公路”招标（潜在订单超10亿元）；•基辅地铁修复项目（已获意向订单）；•电网改造与新能源项目（如风电、光伏）。

•市场反应：11月20日盘中最高涨幅达7%，反映市场对其重建订单的预期。

•核心优势：•战前建设乌克兰最大带式焙烧机球团项目，掌握钢铁全流程工程技术；•2025年上半年海外营收占比近74%，国际业务经验丰富；•乌克兰钢铁产业复苏（战后需大量设备更新），中钢国际的高炉修复、环保设施升级技术将直接受益。

•潜在订单：•乌克兰钢铁厂设备更新（如高炉、轧钢设备）；•矿产开发配套工程（乌克兰矿产资源丰富，重建伴随矿产开发需求）。

•核心优势：•曾签署乌克兰生物质发电厂项目，在水务基建领域积累丰富经验；•2025年上半年海外营收占比67%，过去五年复合年增长率11.26%，业务稳定增长；•旗下中白工业园（邻近乌克兰）可作为产业合作平台，拓展投资与运营收益。

•潜在订单：•乌克兰水务系统修复（如基辅市水务改造）；•生物质发电、水电等能源项目（能源占重建资金30%）。

•核心优势：•曾在乌克兰开展建设工程施工，具备当地项目经验；•装配式建筑（高效、环保、质量可控）契合乌克兰战后快速重建需求（如道路、桥梁、医院）；•中国中铁旗下企业，具备资金与技术支持。

•潜在订单：•乌克兰住房、公共设施（医院、学校）的装配式建筑项目。

乌克兰能源系统损毁严重（电网损毁率超30%），能源重建是重点领域（占重建资金30%）。国内企业在油气设备、新能源领域具备优势。

•核心优势：•乌克兰营收占比达15.6%，在当地主营油气开采设备（钻机、技术服务）；•战前已进入乌克兰市场，具备客户基础与市场份额；•能源恢复是战后重建首要任务，贝肯能源的油气设备将率先受益。

•潜在订单：•乌克兰油气田设备更新与服务（如钻机、泵阀）；•油气管道修复（乌克兰油气管道损毁严重）。

•核心优势：•全球光伏逆变器龙头，其光储微网解决方案（部署灵活、建设周期短）契合乌克兰电力短缺现状；•2024年通过波兰、罗马尼亚渠道向乌克兰输送储能逆变器，建立稳定供应链；•欧盟对乌克兰重建的能源援助政策（如500亿欧元宏观财政援助），助力其产品渗透。

•潜在订单：•乌克兰家庭、社区及工业场景的“光伏+储能”一体化解决方案；•新能源电站建设（如风电、光伏）。

建材是重建的基础（占重建资金15%），包括水泥、耐火材料、沥青等。国内企业凭借产能优势、当地布局，有望获得持续订单。

•核心优势：•乌克兰钢铁企业复产的首要需求是耐火材料补给，濮耐股份在塞尔维亚设有生产基地（陆路运输直达乌克兰，物流成本低）；•战前已向乌克兰主流钢厂（如安赛乐米塔尔）供应耐火材料，具备客户认可度；•2025年海外业务收入占比近40%，客户涵盖全球钢铁巨头。

•潜在订单：•乌克兰钢铁厂耐火材料供应（如高炉、转炉耐火材料）；•建材厂房建设用耐火材料（延伸至配套项目）。

•核心优势：•在俄罗斯和乌克兰均有业务，与乌克兰沥青搅拌设备商合作，提供沥青搅拌设备（道路铺设的核心设备）；•乌克兰道路损毁率超40%，战后道路重建（如“1000公里战略公路”）将催生大量沥青搅拌设备需求；•具备当地服务经验（如设备安装、维修）。

•潜在订单：•乌克兰道路重建中的沥青搅拌设备供应与服务；•基建项目的配套设备（如混凝土搅拌设备）。

机械是重建的关键工具（如挖掘机、起重机），国内企业在工程机械领域具备产能与技术优势。

•核心优势：•战后大规模道路修复、房屋重建与矿山开发，将催生海量工程机械需求；•已中标乌克兰重建招标23亿美元土方机械订单（涵盖挖掘机、起重机）；•海外渠道布局完善（欧洲设有配件中心，保障售后服务）；•国内生产基地具备强大产能（可快速响应需求）。

•潜在订单：•乌克兰道路、房屋、矿山重建的工程机械采购（如挖掘机、起重机、混凝土机械）；•设备租赁与维修服务（后市场业务）。