【国海化工】欧洲金属铬价格上涨，铬盐景气度有望提升
欧洲金属铬价格上涨，海外金属铬景气度持续兑现。据Wind，2025年10月2日，欧洲金属铬价格12500美元/吨，较9月25日+750美元/吨，较6月+2150元/吨度；此次为6月底以来第二次上涨。
海外金属铬厂商扩产，铬盐有望受益。据英国AMG公司官网，英国AMG公司在美国新建铝热生产设施以生产金属铬，年产能高达6500吨，预计2026年Q1投入运营。AMG生产金属铬需外购氧化铬绿，而AMG为振华股份下游直接客户，海外金属铬产能提升，公司有望充分受益。
[礼物]投资建议：推荐【振华股份】，预计归母净利润分别为6.14、9.06、12.34亿元，对应PE分别为21、15、11倍，考虑到公司有望优先受益于铬盐景气大周期，维持“买入”评级。
:zap:风险提示：铬铁矿价格波动风险；下游行业周期性波动风险；行业监管政策变化导致的风险；环保政策变化导致的风险；安全生产风险；统计及测算偏差风险。
资料来源：Wind、英国AMG公司官网、公司公告
🎁详见报告：《振华股份深度之二：海外两机爆发，铬盐有望重估》
《振华股份深度报告：航空航天需求迸发，公司迎来新时代》
《振华股份2025年中报点评：铬盐放量显著，行业景气上行》
欢迎交流：李永磊/董伯骏/陈云/于畅/杨丽蓉/李娟廷/仲逸涵/李振方/曾子华/王鹏#振华股份#