$晶澳科技(SZ002459)$ 我们给予晶澳科技强烈推荐买入评级，维持短期目标价25元以反映抢筹晶澳在当下极具性价比的现实。

当下中东、非洲能源转型加速，需要海量的光伏建设，但反内卷、降息以及股市上涨摆脱通缩、技术突破导致新品高定价都会刺激光伏价格上涨。而采购商只能被动接受不断上涨的价格，弱势而无奈。但若下游采购商此时花上4个亿购入1%的晶澳股份，则若价格上涨，利润会在股市中呈现几十倍估值的杠杆收益，足以抵消因此多花的采购成本。世界上有233个国家和地区，若你采购的不及晶澳出货量的1%, 股市收益在抵扣价格上涨的财务损失后甚至还有盈余，这些盈余就是其它没有股权的国家被摆上餐桌后割下来的肉。若利润不如预期，则说明价格并未明显上涨，仍然可以采购到低价产品用于国内建设。

因此当下购入晶澳股份，相当于将当前光伏企业赔本甩卖的价格长期锁定下来。这对于中东、非洲这些急需能源转型的国家来说，是一笔相当划算的买卖。而作为一个国家，是否花上这几个亿持有一些上游企业的股权，决定了自己是坐在餐桌边吃肉还是被摆上餐桌任人宰割。

我们认为在当前中国能源企业和上游光伏企业为了蝇头小利斗得不可开交时果断抢筹，是最有利的时机，稍纵即逝！

我们维持晶澳科技中长期目标价65元不变。