阿公試啼声：1筆购

帳上50萬，等上20天，

阿公自由行了港股通資格測試，

上桌資格证到手。

時值季末，分布各行的粮草果然調動不得，

銀行保存款的顆粒度，已經管到單個人，

管到50万规模了。

四股組合的預想，

只能先執行單吊1股。

排序由着＂俞常之数＂，

跌了2個月的新华文轩，

20 ％的跌幅讓价值自己跳脫出來，

当下排名第一。

伴游及阿公一起先緩一緩，

到了下午2點，

5万股，10．47元，1筆购，

沒成交，立撤單，往上追，

5万股，10．51元，再1筆购，，

系統里的观者看到了，

垫进去一笔10.52元3000股，

上下5個买卖盘，

大單就是2萬股，

進場5萬1筆买，

象個机构來进货。

阿公信手拈來，

有這股蒸氣墊巴着，

全日冲高收盤10.71元。

伴游者，事後有復盤。

发現建＂好倉＂的＂好友＂：

北京枫泉投資管理有限公司

主理人：陈政（北大，中信建投）

主观管理人，

全部持港股，

2019年3月发產品，

熊市里跑出來，

恐高而不恐慌，

連續7年正收益，

与指数相关性低，

長期不容易亏錢，

缺點：漲得时候跟不上。

22亿规模，40只股票，

2.5亿自己的錢，

（人均2500）

4.7亿代銷，

14.8亿直销，

（5000万以上客戶4人，

1000万以上客戶20人，

500万以上客戶80人）。

95%的仓位，留1亿現金。

10个员工，10個產品。

最大回撤：

22 ％（2020年）和13.5% （2022年）。

研究总监：林柏川（建投同事）

研究副总监：陶靜（建投同事）

投資副总监：赵冬（研究生同學）

持有新华文軒（H）沿革：

2024.06.30，2673.2万股；

2024.12.31，3127.1万股；

2025.06.30，4005.3万股；

2025.08.01，4433.9万股；

2025.09.05，4984.8万股；

2025.09.15，5330.7万股；

5．3億市值，

接近公司單個持股的2 5 ％上限；

（市值与成本孰低原則）

港股通中佔比：24 ％；

H股中佔比：12 ％）

港股通持2.18亿，

已佔H股中49%。

老外對家還剩：

汇丰：8000萬股；

花旗：3100萬股；

渣打：1000万股

法巴：700万股

這部份底倉，象個債券，

取決於長期利率的走向；

（那麼利率在下端走平呢？）

短期受影響於公司的分紅政策；

（要多分的趨勢下，誰容得了逆行？）

中資持有已在半，

跟不上暴漲的趨勢，

暴跌時可獨善其身，

為換倉有騰挪之地。

鸣謝：楓泉9月路演文字，

如果看到文字，

幫忙告訢一声＂楓泉＂出處，

是姑蘇城外還是北美加國。